Macri: “Hoy producimos la misma, más o menos, cantidad de dólares que necesitamos”

El presidente de la Nación, Mauricio Macri, aseguró en una entrevista con la radio Cadena 3: “Hoy tenemos una cuenta corriente equilibrada. Hoy producimos la misma, más o menos, cantidad de dólares que necesitamos. No como antes que necesitábamos muchos más dólares que los que producíamos”.

Primero, ¿qué es la cuenta corriente a la que se refiere Macri? Esta cuenta corriente registra las operaciones de bienes y servicios (exportaciones e importaciones), ingresos y transferencias entre residentes del país y el resto del mundo. Así, otorga una estimación de la necesidad de dólares que tiene el país, como se explicó en esta nota.

Según los últimos datos oficiales del INDEC, en 2018 el resultado negativo de la cuenta corriente alcanzó casi los US$ 28 mil millones, lo que representa un resultado negativo cercano al 5,4% del Producto Bruto Interno (PBI). En 2017, este resultado fue del 4,9% y en 2015 y 2016 había sido del 2,7 por ciento.

Si bien este déficit en la cuenta corriente mejoró en el último trimestre de 2018, cuando tuvo el mejor resultado en un trimestre desde 2014, todavía no está equilibrada. A fines de 2018 la cuenta corriente dio un resultado negativo de US$ 2.302 millones, mucho mejor que el año anterior (a fines de 2017 era de US$ 9.360 millones).

Esto no es algo nuevo igual. El último trimestre con resultado positivo de la cuenta corriente fue a principios de 2014 -también meses después de una devaluación-, mientras que el último año completo con superávit de cuenta corriente fue en 2009.

¿Por qué mejoró este resultado entre octubre y diciembre de 2018? Según un informe de la consultora Ecolatina, dirigida por el economista Santiago Paz y que fue fundada por el ex ministro de Economía de la Nación Roberto Lavagna, luego de la fuerte devaluación de fines de agosto último hubo un desplome de las compras desde el exterior (-23% interanual), pero también se explicó por un repunte de las ventas (+7% interanual) alentadas por la recuperación de Brasil y la mayor competitividad cambiaria (ante un dólar más alto, las exportaciones argentinas son más baratas en el mundo).

Martín Kalos, economista y director de EPyCA Consultores, explicó a Chequeado que “las importaciones han bajado mucho con la recesión” debido a que los argentinos compramos menos productos del exterior. Por esto, el principal motivo de esta mejora es porque la recesión bajó las importaciones, “no porque se haya generado una mejora en la competitividad o productividad”.

Si bien no hay datos para 2019 sobre la cuenta corriente, distintas estimaciones -oficiales y privadas- sostienen que seguirá siendo negativa.

–El Presupuesto 2019 elaborado por el Gobierno estimó que el déficit de cuenta corriente caería hasta los US$ 9.900 millones y llegaría al 2,2% del PBI.
-En su última revisión -publicada en diciembre de 2018-, el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyectó una “caída abrupta” del déficit de cuenta corriente hasta los US$ 7 mil millones (1,5% del PBI), pero tampoco estima que se equilibrará. Para 2020 y 2021, el Fondo estima que será de 2,4% del producto.
–Ecolatina, por su parte, estima que “la cuenta corriente cerrará otro año más en rojo, pero ya lejos de los valores insostenibles de 2017 y comienzos de 2018, arrojando un déficit cercano a US$ 13.500 millones (3,1% del PBI)”.
-Según explicaron desde la Fundación FIEL a Chequeado, estiman para 2019 una cuenta corriente deficitaria en torno a los US$ 5 mil millones (alrededor del 1% del PBI).

¿Por qué mejoraría este déficit en 2019? Ecolatina destaca que la cuenta corriente se verá beneficiada “por el buen desempeño de los envíos externos, tanto de bienes como de servicios”. Algo principal es que las exportaciones del campo no se verían afectadas por la sequía como pasó en 2018. Además, la consultora destaca que por la menor rentabilidad de la economía argentina en general, se acotarían los dólares que las empresas extranjeras enviarán al exterior como renta.

Y, si la cuenta corriente mide la necesidad de dólares de un país, ¿cómo se financiaría este monto en 2019? Ecolatina destaca que el financiamiento del FMI este año superará lo necesario. Justamente, el acuerdo con el FMI en 2018 se realizó, en parte, para poder financiar este déficit de dólares.

En el Presupuesto 2019, el Gobierno estimó que los US$ 9.900 millones de déficit corriente de 2019 podrían “ser casi en su totalidad financiado con inversión extranjera directa” -en el último año fueron poco más de US$ 12 mil millones-.

Pero, de incluirse la inversión en el país en el análisis, que no está contabilizada en la cuenta corriente, también se debería tener en cuenta que los argentinos históricamente demandan dólares para atesoramiento fuera del sistema o turismo. En 2018 la formación de activos externos del sector privado (la dolarización de ahorros o inversiones y conocida coloquialmente como “fuga de capitales”) alcanzó los US$ 27 mil millones.

La frase que impulsa este chequeo fue buscada de manera automática, y luego seleccionada por periodistas, a través de “Chequeabot”, el nuevo sistema de automatización en el que trabaja Chequeado.