El FMI anunció que reducirá los cargos y sobrecargos por deuda que pagan sus países miembros: ¿qué significa esta medida para la Argentina?

El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció que reducirá los costos de endeudamiento para los países miembros a partir del 1 de noviembre de 2024, entre los que se incluyen los sobrecargos que debía afrontar la Argentina debido a que el préstamo que recibió en 2018 (y que fue renegociado en 2022, como se explica en esta nota) superaba la cuota que tiene nuestro país en el organismo. 

La directora del organismo, Kristalina Georgieva, explicó que la medida se toma “en la difícil coyuntura mundial y en un período de altas tasas de interés”.

Por su parte, el secretario de Finanzas del Gobierno de Javier Milei (La Libertad Avanza), Pablo Quirno, aseguró que con la medida “Argentina obtiene un ahorro de US$ 3.200 millones y una reducción de casi 30% del pago de cargos y sobrecargos en el préstamo con el FMI”.

Pero ¿qué son los cargos sobrecargos de los préstamos del FMI y cuáles son los nuevos cambios? Te lo contamos en esta nota.

¿Qué son los cargos y sobrecargos que el FMI reducirá?

El FMI realiza préstamos bajo un activo de reserva internacional que lleva el nombre de Derechos Especiales de Giro (DEG o SDR en inglés) cuyo valor se basa en la combinación de 5 monedas: el dólar de los Estados Unidos , el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina. De acuerdo a su última cotización disponible, un DEG tiene un valor equivalente a U$S 1,33.

Los fondos que el organismo presta a los países miembro conllevan un interés que se calcula por el promedio del valor de mercado de las tasas de cada una de las monedas que componen el DEG más un valor fijo, que se conoce como cargo. Los cargos se calculan en puntos básicos, en donde 100 puntos equivalen al 1%..

Además de los cargos, existen los sobrecargos que se cobran sobre los préstamos que son por montos más altos que la media y de largo plazo. 

Los recargos según el tamaño del crédito se estiman según el porcentaje de excedente del préstamo solicitado respecto de la cuota que paga el país que lo solicita. Cabe aclarar que las cuotas son pagadas por los miembros del FMI para poder suscribir al capital del organismo y nuestro país paga una cuota de 3.188 millones de EDG, es decir, unos U$S 4.143 millones. 

Por último, los recargos de largo plazo se calculan sobre el excedente que tengan los préstamos solicitados por países a partir de 36 meses. 

A modo de referencia, la tasa de interés base estaba en torno al 4% anual para el último trimestre de 2024. Si a eso se le agregan los cargos y sobrecargos de la Argentina, el costo final asciende a más del 7,3%.

¿Qué cambios anunció el FMI sobre los cargos y sobrecargos?

Con las nuevos anuncios, el nuevo esquema quedó conformado de la siguiente manera:

• Se reduce al 0,6% (de 100 a 60 puntos básicos) la tasa de interés del DEG.
• Se aumenta el umbral a partir del cual se aplican los sobrecargos por montos altos: con la nueva medida el cobro es por préstamos superiores al 300% del valor de la cuota del país, cuando antes se cobraba sobre el excedente del 187,5%. El FMI explicó que se reducirá el número de países que paguen recargos en el año fiscal 2026 de 20 a 13. Otros países como la Argentina seguirán pagando la cuota pero por un monto menor puesto que se reduce el excedente.
• Se reduce al 0,75% (de 100 a 75 puntos básicos) la tasa de sobrecargos basados ​​en el tiempo. Esto se aplica cuando los créditos superan el umbral de 36 meses.

Con estas medidas, el FMI estimó que los costos de endeudamiento se reducirán en alrededor de 880 millones de DEG (U$S 1.200 millones) para el ejercicio fiscal 2026. Esto, aseguró el organismo, representará una reducción del 36% en los pagos. 

Consultado por Chequeado, Nicolás Urtubey, economista de Quantum Finanzas (consultora dirigida por Daniel Marx, ex secretario de Finanzas entre 1999 y 2001) destacó que “se trata de una buena noticia para el país y se da gracias a un trabajo que comenzó el ex ministro de Economía del Gobierno de Alberto Fernández, Marín Guzman -(Unión por la Patria)- y continuó este gobierno.

Urtubey estimó que “el impacto mayor será a partir de 2025 y si se considera que Argentina debe aproximadamente U$S 41.500 millones, el ahorro previsto para el año que viene, donde no hay pagos de capital, sería cercano a U$S 315 millones”. 

Por su parte Martín Kalos, economista y director de la consultora EPyCA destacó que esta medida “responde a un pedido de varios países incluyendo la Argentina, bajo el argumento de que los que están más endeudados es porque tienen mayores necesidades y que por ende no era ético que tengan que cobrar mayores tasas”.

Quirno, por su parte, aseguró  que con estos cambios los pagos que debe realizar el gobierno “serán impactados por esta decisión a partir del primero de noviembre”. A su vez, destacó que “el ahorro se sentirá especialmente durante los próximos 3 años fiscales donde la reducción será de aproximadamente US$ 1.100 millones”.