REPO: qué es y cómo funciona el préstamo que el Banco Central cerró con bancos internacionales por US$ 3.000 millones

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció el acuerdo con 6 bancos internacionales para la realización de un REPO, una operación de deuda por US$ 3.000 millones que será destinada a fortalecer sus reservas internacionales. 

El acuerdo se cerró de cara al vencimiento de deuda del próximo viernes 9, en el marco del cual el Gobierno nacional deberá pagar a bonistas privados US$ 4.200 millones. Además de los 3.000 millones del REPO logrado hoy, el Gobierno nacional obtuvo en diciembre US$ 910 millones con la emisión de un bono en dólares con vencimiento en 2029 como se explica en esta nota.

¿Qué es un REPO?

REPO es una abreviatura de Repurchase Agreement (Acuerdo de recompra, en español). Según la definición del Fondo Monetario Internacional (FMI), se trata de “una transacción en la que el prestatario presta temporalmente un valor al prestamista a cambio de efectivo con el compromiso de recomprarlo en el futuro a un precio predeterminado”.

Por su parte, el Banco Mundial define al REPO como un “acuerdo entre bancos y otras instituciones para tomar prestado dinero a corto plazo mediante la transferencia de valores al prestamista, con el acuerdo de que los recomprará. Debido a que un REPO minimiza los riesgos crediticios de la contraparte, se volvió más utilizado después de la crisis financiera global”.

Es decir que, quien solicita el préstamo le entrega al acreedor un valor (puede ser un bono, pero también activos como el oro) a cambio de determinada cantidad de dinero, y acuerda recomprarlo más adelante por un valor más alto. El plazo y los intereses también son acordados mutuamente por las partes.

Martín Kalos, director de la consultora Epyca, señaló a Chequeado que en la operación se pacta la recompra de esos activos: “Es decir, quien tomó el dinero va a pagar luego para recomprar los mismos activos que vendió, en un plazo determinado. Obviamente como esto se pacta de antemano, queda implícito cuál es la tasa de interés que se está pagando, porque el precio de recompra es mayor al precio al cual ahora se vendió ese título”.

¿En qué consiste el nuevo acuerdo anunciado por el Banco Central?

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concertó con 6 bancos internacionales de primera línea una operación de pase pasivo (REPO) utilizando parte de su tenencia de títulos BONARES 2035 y 2038, informó la autoridad monetaria a través de un comunicado de prensa.

“Esta operación se enmarca en el conjunto de medidas implementadas por el BCRA desde el inicio de la gestión, orientadas a fortalecer las reservas internacionales del país”, destacó. 

La transacción se realizó por el monto total licitado de US$ 3.000 millones, a un plazo de 372 días. El BCRA abonará una tasa de interés equivalente a la SOFR en dólares estadounidenses más un spread promedio de 400 puntos básicos, lo que resulta equivalente a una tasa del 7,4% anual. Se habían recibido ofertas por US$ 4.400 millones.

Qué otras operaciones de REPO se hicieron recientemente en la Argentina

En enero de 2016 (durante la gestión de Mauricio Macri -Cambiemos-) el Banco Central realizó una operación REPO por US$ 10 mil millones, aunque ese mismo año fue cancelada porque no se utilizaron los fondos.

En tanto, en 2017 el Tesoro realizó diversos REPO por casi US$ 6.000 millones. En 2019 se realizaron otras operaciones similares por un monto cercano a los US$ 3 mil millones, cancelados ese mismo año.

En agosto de 2022, al asumir el Ministerio de Economía durante la gestión de Alberto Fernández (Frente de Todos), Sergio Massa aseguró que evaluaba 4 ofertas de REPO con bancos internacionales, pero la operación nunca se concretó.

Por último, en enero de 2025, durante la gestión de Milei, el Banco Central  cerró un acuerdo con 5 bancos internacionales para la realización de un REPO, una operación de deuda por US$ 1.000 millones. Mientras que, en junio, cerró otra operación por US$ 2.000 millones.

Corrección 08/01/2026: se modificó la cantidad de operaciones REPO realizada por la gestión de Javier Milei. Por error, inicialmente se había señalado que había habido una operación en enero de 2025, pero fueron 2 porque hubo otra en junio de 2025.