Alberto Fernández:‌ ‌“Cuando nosotros llegamos en diciembre nos encontramos un Banco Central lánguido, sin reservas, vacío”‌ ‌

En una entrevista con el periodista Horacio Verbitsky para el sitio web “El Cohete a la Luna”, el presidente de la Nación, Alberto Fernández, señaló: “Cuando nosotros llegamos en diciembre la verdad que nos encontramos un Banco Central lánguido, sin reservas, vacío”. 

La declaración del mandatario es falsa: los diferentes indicadores que utilizan los economistas para medir las reservas internacionales marcan que, para el cambio de mandato en diciembre de 2019, el gobierno de Cambiemos dejó reservas internacionales.  Y ellas son incluso más altas que las recibidas en diciembre de 2015, en el final del último mandato como presidenta de Cristina Fernández de Kirchner, actual vicepresidenta de la Nación. 

Las reservas brutas y “netas” aumentaron durante los 4 años de Cambiemos

Cuando el gobierno del Frente de Todos asumió el 10 de diciembre de 2019, el Banco Central tenía, según los datos oficiales, un total de US$ 43.700 millones de reservas internacionales, alrededor de US$ 19 mil millones más del nivel de reservas que el gobierno de Cambiemos recibió en diciembre de 2015 (unos US$ 25 mil millones). 

Estos datos están alineados con un informe de la consultora PxQ dirigida por Emmanuel Álvarez Agis, secretario de Política Económica durante el segundo gobierno de  Fernández de Kirchner.

Se trata de las reservas internacionales brutas depositadas en el Banco Central, que es el total de fondos en moneda extranjera provenientes de exportaciones y turismo, pero también de préstamos como el adquirido del Fondo Monetario Internacional (FMI), swap de monedas -que son acuerdos entre países para intercambiar divisas- y encajes de las cuentas bancarias de privados, entre otros (ver este explicador).

“Durante los primeros meses de gestión, Mauricio Macri tomó la postura de aumentar las reservas para tener la cobertura necesaria para poder salir del cepo cambiario. Por lo cual, aumentó mucho las reservas, pero hacia el final de su mandato disminuyeron un poco”, explicó a Chequeado Gabriel Gómez Caamaño, economista y director de la consultora Ledesma.

Si a este total de reservas se le quitan todos los pasivos que tiene el Banco Central y el Estado -los préstamos, los encajes bancarios y los swap, por ejemplo-, los fondos que quedan son las reservas netas o de “libre disponibilidad”. 

Estas, tal como indicó en esta nota Antonela Vitola, economista en la consultora Labour, Capital & Growth (LCG) -creada por Martín Lousteau, actual senador de Juntos por el Cambio-, “son las que marcan la capacidad del Banco Central de responder a eventuales corridas cambiarias o de garantizar el pago importaciones”.

Estas reservas netas alcanzaron los US$ 13 mil millones al asumir el gobierno del Frente de Todos, en diciembre de 2019, según el informe de la consultora PxQ. Este dato fue señalado recientemente por Guido Sandleris, titular del Banco Central al final del mandato de Cambiemos.

En cambio, cuando asumió Macri en diciembre de 2015, las reservas netas eran nulas o negativas, dependiendo la fuente que se utilice. Sebastián Galiani, economista y ex secretario de Política Económica del Ministerio de Hacienda durante el gobierno de Macri, calculó en esta nota que para esa fecha las reservas eran negativas por alrededor de US$ 1.600 millones. Este número está alineado con publicaciones de medios especializados del momento, como esta nota publicada por Ámbito Financiero.

Otras consultoras, como PxQ en este informe, estimaron que los fondos disponibles para fines de 2015, cuando asumió Macri, eran casi nulos.

En cualquier caso, en contra de los dichos de Fernández, los fondos recibidos por el Frente de Todos a fines del año último fueron ampliamente superiores a los recibidos por Cambiemos en 2015.   

En los últimos meses las reservas netas disminuyeron

Si bien este Gobierno heredó reservas netas por alrededor de US$13 mil millones, el actual vicepresidente del Banco Central, Sergio Woyecheszen, dio a conocer a mediados de septiembre de 2020 que las reservas utilizables para “atender las necesidades de la producción y de la estabilidad financiera” habían alcanzado los US$ 8 mil millones.

Sin embargo, para principios de octubre último (15 días después del anuncio de Woyecheszen), este monto ya había caído al nivel de US$ 6.200 millones, según un informe de la consultora Ecolatina, que fue fundada por el ex candidato presidencial por Consenso Federal y ex ministro de Economía, Roberto Lavagna.

Para Ecolatina, esto se debió a que “se reavivó el retiro de depósitos privados en dólares de los bancos” y al aumento del 20% de la brecha cambiaria.

Por último, en la actualidad las reservas brutas del Banco Central se encuentran en US$ 40.800 millones, según el último dato oficial del 13 de octubre.