Alberto Fernández y su promesa como presidente: “Acumulación de reservas”

En julio de 2019, el Frente de Todos publicó una serie de mensajes en Twitter en los que describió cuáles serían las principales líneas de su gestión, bajo la consigna #LaPropuestaDeTodos. En el plano económico, una de las promesas incluía la “acumulación de reservas”. 

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— TOD☀️S (@FrenteDeTodos) July 31, 2019

Esta promesa quedó “incumplida”. En diciembre de 2023, último mes en el que Alberto Fernández estuvo en la presidencia, las reservas cerraron en US$ 23.075 millones, el nivel más bajo de su gobierno.

Lo mismo ocurrió con las reservas netas (como se explica en esta nota, aquellas de libre disponibilidad, una vez descontados los pasivos, los préstamos y los encajes), de acuerdo con los cálculos de las consultoras privadas en base a información oficial.

Según la metodología de Chequeado, una promesa se encuentra “incumplida” cuando “la promesa tenía un plazo establecido que no se cumplió o los resultados muestran que la situación avanzó en la dirección contraria a lo previsto”.

Las reservas del Banco Central en la gestión de Alberto Fernández

Al asumir Fernández como presidente, el Banco Central contaba con US$ 43.785 millones de reservas brutas, mientras que al 1° de diciembre de 2023 las reservas alcanzaban los US$ 21.428 millones. Se trata de una diferencia negativa de US$ 22.357 millones. Las reservas en los 4 años de gobierno del Frente de Todos cayeron en 49%.

El máximo nivel alcanzado durante la gestión Fernández fue cuando tocó el techo de los poco más de US$ 46 mil millones en agosto de 2021, a raíz de la asignación por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) de los Derechos Especiales de Giro (DEG) -una cuota especial que le corresponde a cada país miembro- por US$ 4.334 millones. Sin embargo, luego las reservas cayeron paulatinamente hasta cerrar en su nivel más bajo.

Con respecto a las reservas netas, Alejandro Giacoia, economista de Econviews -consultora dirigida por Miguel Kiguel, ex funcionario del Ministerio de Economía durante las Presidencias de Carlos Menem y Fernando De la Rúa-, explicó que al cerrar 2022 éstas estaban cerca de los US$ 5.500 millones.

Sin embargo, en 2023 se registró un descenso significativo. Al concluir el gobierno de Fernández, el 10 de diciembre de 2023, las reservas netas (es decir, las divisas que el Banco Central tiene de libre disponibilidad) se ubicaron en terreno negativo por US$ 11.500 millones, según estimaciones de consultoras privadas.

Consultado por Chequeado, Leandro Ziccarelli, economista del Centro de Economía Política (CEPA) -que integra Hernán Letcher, ex presidente de la Comisión Nacional de Comercio Exterior-, explicó: “Mirar las reservas brutas cuando hay una composición de las mismas tan heterogéneas (no sólo por los diversos activos que las componen, sino también por las particularidades del sistema financiero argentino, bimonetario y ultra regulado en el segmento dólares) puede llevar a conclusiones equivocadas”.

En esta línea, sostuvo que -según la metodología de medición tradicional del FMI- al comienzo de la gestión del Frente de Todos había US$ 11.800 millones de reservas netas. 

Además, Ziccarelli agregó que 2022 fue un año de “significativa acumulación de reservas netas, casi exclusivamente por lo liquidado por el ‘dólar soja’”. Sin embargo, sostuvo que no se alcanzó a recuperarse lo perdido en reservas en los años 2020 y 2021 y tampoco ayudó a contener el retroceso evidenciado en 2023.

Por todo esto, la promesa de Fernández de “acumular reservas” quedó “incumplida”. Las reservas brutas descendieron un 49% entre el inicio y el fin de la gestión del Frente de Todos. Y las reservas netas (aquellas de libre disponibilidad) también bajaron, a tal punto que cerraron en negativo al momento de abandonar Fernández la Casa Rosada.

INCUMPLIDA: la promesa tenía un plazo establecido que no se cumplió o los resultados muestran que la situación avanzó en la dirección contraria a lo previsto.