CFK: “El año pasado contrajimos más deuda que China”

La primera candidata a senadora por la Provincia de Buenos Aires por Unidad Ciudadana, Cristina Fernández de Kirchner, criticó el aumento del endeudamiento del país en una entrevista que brindó por radio Pop y aseguró que, en 2016, “contrajimos más deuda que la República Popular China”.

Si se miran las emisiones de deuda en el mercado internacional, la Argentina efectivamente se endeudó más que China desde la asunción de Mauricio Macri como Presidente de la Nación, ya sea en montos absolutos como en relación al porcentaje de su Producto Bruto Interno (PBI). Igualmente, los especialistas destacan que, tanto el país asiático como otras naciones, emiten sus deudas en sus propios países por tener un mercado de capitales interno más desarrollado.

Según explicó la ex presidenta, estos datos surgen de una tabla de la agencia de finanzas Bloomberg. En una nota sobre Luis Caputo, ministro de Finanzas de la Nación, Bloomberg definió al país como “el mayor emisor de bonos del mundo en desarrollo” y publicó un gráfico donde muestra que, efectivamente, la Argentina fue el principal país emergente emisor de deuda en bonos (deuda con privados en pesos o dólares) desde enero de 2016 a septiembre de 2017.

Detrás de la Argentina (US$ 41.922 millones), se ubican China (US$ 39.675), México (US$ 24.961), Corea del Sur (US$ 23.571) e Indonesia (US$ 19.922), según lo publicado por la agencia.

Francisco Eggers, profesor de Finanzas Públicas de la Universidad Nacional de La Plata y director de Crédito Público de la Provincia de Buenos Aires entre 1997 y 2003 y de la Nación entre 2010 y 2013, explicó a Chequeado que Fernández de Kirchner “puso de manifiesto el ritmo al que nos estamos endeudando, que efectivamente es muy grande”.

La deuda informada por Bloomberg representa un 7,7% del PBI argentino, mientras que la deuda china significó un 0,4% de su PBI. Según un informe de Econométrica, que dirige el ex secretario de Hacienda durante el alfonsinismo Mario Brodersohn, “US$ 12.500 millones se utilizaron para cancelar deuda con los fondos buitres y otros atrasos”. Si se resta este monto, nominalmente la Argentina sería el segundo país emergente que más deuda emitió detrás de China, pero igual habría emitido más que la potencia asiática al medirlo como porcentaje de su PBI.

En este sentido, Ramiro Castiñeira, director de la consultora citada, indicó que los otros países mencionados por Bloomberg “necesitan menos financiamiento y emiten más deuda en su mercado interno”, ya que, a diferencia de la Argentina, “tienen un mercado de capitales interno más desarrollado y una moneda confiable”.

Esto se verifica al analizar los datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), un organismo internacional conformado por bancos centrales de distintos países. Según analizó Eggers, esta fuente muestra que la deuda total del Gobierno nacional chino al final de 2016 fue emitida casi en su totalidad en el mercado local y en su propia moneda, mientras que el 40% de los títulos de deuda argentinos fueron emitidos en mercados internacionales.

Si se analiza también la deuda en el mercado local, los datos del BIS muestran que la deuda total china, medida en términos del PBI, aumentó mínimamente por encima de la argentina (en China subió un 7,9% del PBI y en la Argentina fue un 7,6% del producto).

Según cifras de Bloomberg recolectadas por el Observatorio de Deuda Externa de la Universidad Metropolitana para la Educación y el Trabajo (UMET), que dirige el sindicalista Victor Santa María, si sólo se miran los bonos emitidos en moneda extranjera, la Argentina también fue el país emergente que más se endeudó en 2016. Lo mismo sucede si, a los datos de 2016, se le agregan los bonos emitidos en lo que va de 2017 (hasta octubre).

Si bien la Argentina no lidera el ránking de los países emergentes al analizar la relación entre la deuda en moneda extranjera y su PBI (se ubica 13° de las casi 70 naciones que emitieron bonos en moneda extranjera), sí fue el país americano que más se endeudó desde enero de 2016 en moneda extranjera como porcentaje de su producto.

“El principal problema es el repago de esta deuda, sobre todo ante el déficit comercial de US$ 4,500 millones de los primeros ocho meses de este año, uno de los más altos por lo menos desde los ‘90, lo que significa que la economía nacional no genera divisas para el repago de esa deuda. Más todavía cuando en el Presupuesto 2018 se estima un déficit comercial de esta magnitud para los próximos años”, explicó Mariano Barrera, investigador del Centro CIFRA del sector de la CTA que lidera el sindicalista docente Hugo Yasky, candidato en la lista de Unidad Ciudadana.

Castiñeira, sobre las causas de este endeudamiento, remarcó: “Si este Gobierno emite mucha deuda es porque heredó un déficit fiscal muy alto que todavía no pudo domar y elige acudir a la deuda en vez de aumentar la emisión de pesos y que eso genere una suba en la inflación”.

Roberto Frenkel, investigador del Centro de Estudios de Estado y Sociedad (CEDES) y jefe de Asesores del Ministerio de Economía durante la Presidencia de Raúl Alfonsín, diferenció el rol que tienen la Argentina y China y aclaró que el país asiático “es un acreedor en el mercado mundial”, o sea, el mundo le debe más dinero del que China debe a otros países. Además, añadió que nuestro país “emitió mucho, aunque hay que tener en cuenta en el análisis el déficit fiscal y el pago a los holdouts en 2016”.

Como se señaló arriba, si se restan los $12.500 millones del pago a los fondos buitre, nominalmente la Argentina sería el segundo país emergente que más deuda emitió en el mercado internacional detrás de China, pero igual habría emitido más que la potencia asiática al medirlo como porcentaje de su PBI.

Este chequeo surgió de un pedido de nuestros lectores en Chequeo Colectivo.