El consumo en Argentina: por qué es engañoso hablar de “niveles récord” como afirman Milei y sus funcionarios

El presidente Javier Milei (La Libertad Avanza) y funcionarios de su gobierno señalaron en los últimos días que el consumo en Argentina se encuentra “en niveles récord”. 

“Estamos en récord de consumo”, aseguró el Presidente durante su disertación en el Amcham Summint 2026. También dijo algo similar durante una entrevista concedida al programa “Economistas”, que se emite por la TV Pública. 

Esta narrativa también fue mencionada por el ministro de Economía, Luis Caputo y su viceministro, José Luis Daza, quienes insistieron en que el consumo se encuentra en “niveles históricos”. 

¿Qué dicen los datos actuales? 

Cómo evolucionó el consumo privado en relación a la población

De acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censo (INDEC), el consumo privado (es decir, el consumo de bienes y servicios destinados a satisfacer necesidades individuales), creció un 4,1% en el cuarto trimestre de 2025 (último dato disponible), en comparación con igual período del año anterior. En todo 2025, se incrementó un 7,9%. 

De este modo, llegó en 2025 al nivel más alto de la serie que comienza en 2004, en términos constantes (es decir, considerando la inflación). 

Sin embargo, especialistas recomiendan que para este tipo de comparaciones se debe analizar el consumo per cápita. “Si se toma en cuenta que la población también crece, el termómetro de la situación de las familias está más relacionado con el consumo per cápita”, indicó el Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) de la Fundación Mediterránea en un trabajo reciente.

En este caso, al considerar el consumo per cápita, el nivel de 2025 no es el máximo histórico de la serie de datos oficiales que comienza en 2004. 

De acuerdo con los datos del INDEC relevados por Chequeado, el pico del consumo privado se registró en 2011, y los niveles de 2025 se ubican un 3,1% real por debajo. Los datos actuales también son inferiores a los registros de los años 2012 (-0,1%); 2013 (-1,8%); y 2017 (-1,3%).

La heterogeneidad del consumo privado

El consumo privado es el componente más importante del PBI (explica aproximadamente el 70% del nivel de actividad), pero a la hora de utilizarlo como un termómetro de la situación económica de las personas hay que tener en cuenta que se trata de un indicador agregado que agrupa comportamientos muy diferentes entre sí, como compras de productos de primera necesidad, viajes al exterior, adquisición de productos suntuarios o el pago de servicios públicos. 

En este sentido, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) explicó que el consumo privado comprende gastos en alimentos y bebidas, indumentaria y calzado, propiedades, combustibles, agua y electricidad, equipamiento del hogar, salud, transporte, comunicaciones, esparcimiento y enseñanza, productos importados y viajes al exterior, entre otros. 

En el mismo sentido, Daniel Schteingart, director de Desarrollo Productivo Sostenible del think tank Fundar, explicó que “en la medición de consumo privado también se considera el pago de servicios (salud privada, transporte, servicios públicos y telecomunicaciones, entre otros), con una representación del 45% del total”.

Juan Graña, economista docente de la UBA e investigador del Conicet, ejemplificó que “si una parte de la población compra más viajes al exterior, eso puede compensar (en forma estadística) la caída en la compra de productos básicos como alimentos; por eso, no alcanza con observar su evolución [N. de la R: se refiere al consumo privado] para concluir sobre la situación de todos los hogares”. 

¿Cómo evolucionó el consumo en los distintos sectores?

Mientras algunos componentes del consumo (relacionados con el consumo popular) cayeron en 2025, otros aumentaron y lograron niveles récord.

En 2025 las ventas en supermercados e hipermercados se ubicaron -en el promedio anual- en uno de los niveles más bajos desde 2017, superando sólo los datos de 2024. 

En este sentido, NielsenIQ, una empresa dedicada al seguimiento de datos de consumo en todo el mundo, indicó que “el consumo per cápita de productos de consumo masivo creció 2% en 2025 respecto de 2024. Sin embargo, la mejora sigue siendo gradual: la serie histórica muestra que el consumo todavía se ubica por debajo de los niveles de 2017”.

Un informe de la consultora Invecq señaló que “el consumo privado creció 7,9% en 2025, aunque con una composición desigual: el impulso provino principalmente de los bienes de consumo importados, que se dispararon un 54% anual en cantidades, y de los bienes durables, mientras que el consumo masivo sólo presentó una parcial recuperación (+2,4% en 2025, luego de caer -16,4% en 2024)”. 

En el mismo sentido, el economista Ricardo Arriazu, señaló: “El consumo subió, pero ese consumo incluye turismo, compra de autos, compra de motos y de [bienes] durables. Todos crecieron más del 60%”.

Asimismo, el patentamiento de autos aumentó 47,8% en 2025, aunque en el primer trimestre de 2026 la suba se desaceleró, según datos de la Asociación de Concesionarios Automotores de la República Argentina (ACARA). “El crecimiento es más lento de lo que preveíamos y estamos en el que hay que brindar incentivos al cliente para que compre”, dijo Sebastián Beato, presidente de ACARA. 

Por otra parte, la compra y venta de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires tuvo en 2025 su mejor nivel desde que se iniciaron los registros en 2016, de acuerdo con datos del Colegios de Escribanos porteño. 

En tanto, el turismo emisivo (la cantidad de personas que viajan al exterior) aumentó en febrero de 2026 un 55% con respecto a igual mes de 2024 y un 41,5% respecto a 2023.