Javier Milei en la Fundación Faro: chequeo a su discurso en el evento del think tank libertario

El presidente Javier Milei (La Libertad Avanza) brindó esta semana un discurso en el evento “Ideas para una sociedad libre” organizado por la Fundación Faro, el think tank libertario que dirige el politólogo Agustín Laje. 

En su presentación, destacó algunos datos económicos de su gestión, como el crecimiento de la producción, la caída del riesgo país y la compra de reservas internacionales por parte del Banco Central. 

Sobre el riesgo país: “Hoy estamos en el nivel más bajo de los últimos 8 o 9 años”

VERDADERO

El riesgo país es un índice económico que contempla el riesgo que representa un país para los inversores. En concreto, lo que se mide es la diferencia en el interés que paga un país por su deuda (conocida como “la sobretasa”) en comparación con el interés que paga por sus bonos la Reserva Federal de los Estados Unidos. Los bonos estadounidenses son considerados un punto de referencia por representar el menor riesgo.

Distintas organizaciones miden el riesgo de invertir en los países, pero el índice que se utiliza como referencia es el que hace JP Morgan, un reconocido banco estadounidense.

De acuerdo con los últimos datos, el 22 de junio de 2026 el riesgo país tocó un mínimo de 421 puntos.

Es el valor más bajo desde el 27 de abril de 2018, cuando el indicador se ubicó en 419 puntos. Es decir, que el actual nivel de riesgo país es el más bajo de los últimos 8 años, como indicó Milei. 

“Batimos un nuevo récord histórico en producción”

ENGAÑOSO

En su discurso, Milei señaló que “el primer trimestre mostró un crecimiento respecto al mismo trimestre del año anterior del 2,3%, situación que hace que hayamos batido un nuevo récord histórico en producción”.

Esto es engañoso. El Producto Bruto Interno (PBI) de Argentina creció un 2,3% interanual en el primer trimestre de 2026, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). 

Si se considera su valor trimestral desestacionalizado a precios constantes (es decir, excluyendo las diferencias que existen entre trimestres y el efecto de la inflación), el PBI alcanzó su mayor valor de la serie que comienza en 2004, como afirmó el Presidente. 

Sin embargo, si se considera el PBI per cápita del país (un indicador que mide la relación existente entre el nivel de renta de esa economía y su población y es recomendado por los economistas para este tipo de comparaciones), en el primer trimestre de 2026 la actividad económica se ubicó 4,6% por debajo del pico de la serie, registrado en el tercer y cuarto trimestres de 2011. 

“El Banco Central lleva comprados desde inicio del año US$ 11 mil millones”

VERDADERO, PERO

De acuerdo con los últimos datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), en lo que va del año la entidad compró US$ 10.933 millones en el Mercado Único y Libre de Cambio (MULC). Esto coincide con la frase de Milei. 

De acuerdo con un informe de GMA Capital, la compra de dólares por parte de la entidad se sostuvo por diversos factores. “Por un lado, la demanda se ajustó. Las importaciones se contrajeron con fuerza, tanto en la comparación mensual como en el acumulado. Al mismo tiempo, mejoró la oferta de divisas. Las exportaciones ganaron tracción, impulsadas por precios internacionales más favorables y una campaña de trigo récord”. 

Pero no todos los dólares comprados por el BCRA terminaron en las reservas de la entidad, dado que una parte de ellas se utilizó para el pago de deudas de la entidad (como los bonos Bopreales y los pagos a organismos internacionales) y para la venta de divisas al Tesoro (que también adquiere dólares para el pago de deudas). 

De acuerdo con los datos de la entidad, en lo que va del año se pagaron más de US$ 2.000 millones netos a organismos internacionales por la amortización de deudas, mientras que la consultora EcoGo estimó que el Tesoro le compró al BCRA más de US$ 4.000 millones (ver acá y acá).