¿Qué es el “riesgo país” y cómo varió en los últimos años?

El riesgo país alcanzó el 19 de octubre el nivel más alto en casi un año, al llegar a los 675 puntos básicos, un incremento del 68% al piso de la gestión de Javier Milei (La Libertad Avanza).

El indicador elaborado por Standard & Poor había tocado los 402 puntos básicos el 10 de julio de 2026, convirtiéndose en el valor más bajo en 8 años. Pero a partir de agosto las condiciones internacionales, sumadas a dudas de los inversores sobre la economía argentina, provocaron una reversión de ese proceso de baja. 

¿Qué es este indicador?

El riesgo país es un índice económico que mide el riesgo que representa un país para los inversores, como se explicó en esta nota. En concreto, lo que se mide es la diferencia en el interés que paga un país por su deuda (conocida como “la sobretasa”) en comparación al interés que paga por sus bonos la Reserva Federal de los Estados Unidos. Estos bonos estadounidenses son considerados un punto de referencia por representar el menor riesgo.

Distintas organizaciones miden el riesgo de invertir en los países, pero el índice más popular es el que hace JP Morgan, un reconocido banco estadounidense.

¿Cómo evolucionó?

Este indicador muestra que el ex presidente de la Nación, Mauricio Macri (Cambiemos), asumió con el riesgo país cerca de los 500 puntos. En octubre de 2017 bajó al mínimo de una década (342), pero luego de la crisis de 2018 volvió a subir y tras las Elecciones Primarias que ganó Alberto Fernández (Frente de Todos), en septiembre de 2019, superó los 2.500 puntos.

Tras la asunción del gobierno del Frente de Todos, el riesgo país se ubicó por debajo de los 2.000 puntos básicos, pero el 23 de marzo de 2020 -días después del anuncio del comienzo de la cuarentena obligatoria a raíz de la pandemia de coronavirus y en el marco de la crisis global provocada por el avance de esa enfermedad- superó los 4.500 puntos, el valor más alto desde junio de 2005.

En tanto, a partir de 2021 el riesgo país se ubicó por debajo de los 2.000 puntos básicos, pero en julio de 2022, tras la renuncia de Martín Guzmán al ministerio de Economía, volvió a trepar por encima de los 2.500 puntos.

Al asumir Milei la presidencia de la Nación el riesgo país se encontraba en 1.923 puntos, y alcanzó su pico en la actual gestión el 9 de enero de 2024 (2.102) para luego bajar hasta 1.200 puntos en abril de 2024. Sin embargo, posteriormente volvió a subir y en julio superó los 1.600 puntos básicos.

Más tarde, con la implementación del blanqueo de capitales y el aumento de los bonos argentinos, el riesgo país volvió a retroceder y perforó los 600 puntos, ubicándose en 569 el 6 de enero de 2025.

A partir de marzo de ese año superó el techo de los 700 puntos, en medio de la “ansiedad” de los operadores por conocer las precisiones técnicas del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), destacó el operador bursátil Gustavo Quintana. 

El 15 de abril, en tanto, el indicador perforó el piso de los 800 puntos y se mantuvo hasta el 26 de agosto por debajo de ese nivel. Pero a fines de agosto se volvió a registrar una tendencia alcista y tras los comicios en la provincia de Buenos Aires, con triunfo del peronismo, el riesgo país volvió a superar los 1.100 puntos y llegó, el 19 de septiembre, a casi 1.500.

Desde entonces, el indicador inició una tendencia a la baja: tras la victoria de La Libertad Avanza en las elecciones legislativas cayó más de 400 puntos básicos en un día y el 10 de julio de 2026 cerró en 402 puntos, el valor más bajo en 8 años.

Sin embargo, a partir de agosto el deterioro de las condiciones internacionales (por el aumento de las tasas de Estados Unidos y la irresolución del conflicto en Medio Oriente) sumado al comienzo de la volatilidad preelectoral en Argentina volvieron a configurar una racha alcista, y el 19 de octubre alcanzó los 675 puntos básicos, un nivel que no se registraba desde el 30 de octubre de 2025.

Respecto de la última suba, la sociedad de bolsa Cohen y Asociados destacó en su último informe que “lo que se cotiza no es la solvencia en pesos, que el superávit demuestra mes a mes, sino la capacidad de conseguir los dólares de 2027, que todavía no tienen una fuente definida”.

Actualización 19/10/2026: se actualizó la nota con la última información disponible.