Acuerdo con el FMI: qué metas debe cumplir nuestro país, cómo le fue hasta ahora y qué vencimientos tiene que pagar en 2024

En los próximas días, una comitiva del Fondo Monetario Internacional (FMI) se reunirá con funcionarios del Gobierno argentino para hablar sobre una posible renegociación del acuerdo que nuestro país mantiene con el organismo por el pago de una de deuda de US$ 45 mil millones, gestionada por la administración de Mauricio Macri (Cambiemos). 

Adorni señaló que el jefe de Gabinete Nicolás Posse y el ministro de Economía Luis Caputo se reunirán con representantes del FMI que llegarán a la Argentina “para renegociar el acuerdo caído por no haber cumplido con el mismo”. 

¿Qué características tuvieron los anteriores acuerdos de la Argentina con el FMI? ¿Cómo le fue al Gobierno con el cumplimiento de las metas pactadas con el organismo? ¿Cuáles son los próximos vencimientos que debe afrontar nuestro país? Te lo contamos en esta nota. 

Cómo fueron los acuerdos de la Argentina con el FMI en los últimos 2 gobiernos

La Argentina recibió en 2018, durante la gestión de Macri, un préstamo de casi US$ 45 mil millones. Los pagos de los primeros vencimientos de capital (es decir, la devolución del dinero prestado, sin contar los intereses) comenzaron en el tercer trimestre 2021, pero a comienzos de 2022 el gobierno de Alberto Fernández (Frente de Todos) renegoció el acuerdo para posponer los pagos a cambio del cumplimiento de una serie de metas fiscales y monetarias. 

Como se explica en esta nota, el acuerdo se inscribió en el Programa de Facilidades Extendidas del organismo, que contempla mayores plazos de pago que el Acuerdo Stand-By firmado por Macri, pero también incluye mayores obligaciones por parte del país, cuyo cumplimiento debía ser evaluado trimestralmente por el FMI.

El acuerdo, que fue ratificado por el Congreso de la Nación, estableció que el FMI le giraría a nuestro país, de forma trimestral durante 30 meses, el dinero necesario para pagar los vencimientos de deuda con el propio organismo. 

El plan contemplaba también un plazo de 10 años para el pago de la deuda, con un período de gracia de 4 años y medio. De este modo, el repago se realizaría en 12 cuotas semestrales entre los años 2026 y 2032. 

A cambio de esto, el Gobierno de Fernández se comprometió a reducir el déficit fiscal, aumentar el nivel de reservas internacionales netas (es decir, aquellas de libre disponibilidad) y reducir el financiamiento del Banco Central al Tesoro. El organismo debía controlar trimestralmente el cumplimiento de estas metas antes de realizar los giros de dinero. 

En el acuerdo, el Gobierno también se comprometió a incrementar el PBI, reducir la inflación, mantener el tipo de cambio real y reducir los subsidios. No obstante, estas últimas metas no fueron de carácter obligatorio, y su incumplimiento no ponía en riesgo el giro de dinero por parte del FMI. 

En tanto, en julio de 2023, tras una serie de incumplimientos a las metas por parte del Gobierno nacional, se acordó una revisión del acuerdo y se redujo el compromiso de acumulación de reservas internacionales netas. 

Cómo le fue al Gobierno de Alberto Fernández en el cumplimiento de las metas del FMI

Durante el primer año de aplicación del acuerdo firmado en 2022 con el FMI, nuestro país cumplió con las metas de reducción del déficit fiscal, baja de la asistencia del Banco Central al Tesoro y acumulación de reservas netas. 

Como se explica en esta nota, al 31 de diciembre de 2022 el Gobierno alcanzó un déficit primario (es decir, la diferencia entre los ingresos y los gastos, antes del pago de la deuda) del 2,4% del PBI, mientras que el acuerdo contemplaba una meta del 2,5%. Durante ese año también se alcanzaron las metas trimestrales. 

En cuanto a los adelantos transitorios del Banco Central al Tesoro (transferencias de fondos al Gobierno nacional para atender necesidades de financiamiento), 2022 finalizó con un total emitido de $ 620 mil millones, equivalente al 0,7% del PBI. De esta manera se cumplió la meta, que se había fijado en un 1% del PBI.

Finalmente, ese año el Gobierno alcanzó US$ 5.400 millones de reservas netas, por encima de la meta de US$ 5.000 millones establecida para todo 2022. 

En cambio, en 2023 la Argentina incumplió casi todas las metas trimestrales y culminó el 2023 sin alcanzar ninguno de los objetivos anuales planteados en el acuerdo. 

Con respecto al déficit primario, el Gobierno incumplió la meta en los 3 primeros trimestres. Sobre el cuarto trimestre, aún no hay datos disponibles del último mes, pero en noviembre el rojo fiscal ya había superado la meta establecida en el acuerdo. 

En cuanto a los aportes del BCRA al Tesoro, sólo se cumplió la meta en el primer trimestre de 2023. En cambio, el Gobierno terminó el año con un incumplimiento de casi el 50% respecto del límite de aportes que podía recibir, según el acuerdo. 

Finalmente, la gestión de Fernández tampoco cumplió con la meta de acumulación de reservas netas en ninguno de los trimestres de 2023. 

En julio último el FMI accedió a revisar este objetivo a raíz de la sequía que afectó a nuestro país, reduciendo la meta de US$ 8 mil millones a US$ 1.000 millones. Pero el Gobierno terminó la gestión con reservas netas negativas (en el orden de los US$ 11 mil millones, según consultoras privadas).

Qué vencimientos debe afrontar el Gobierno de Javier Milei este año

Pese a los incumplimientos, el FMI aprobó las revisiones del primer y segundo trimestre de 2023 y le otorgó a la Argentina los fondos necesarios para hacer frente a los vencimientos con el propio organismo. 

En tanto, la revisión del tercer trimestre, prevista para el mes de noviembre, durante el balotaje que ganó Javier Milei (La Libertad Avanza), se postergó sin fecha prevista. Según la agencia internacional de noticias Reuters, en las próximas horas podría haber un resultado favorable para el país, pese a los incumplimientos detectados en el período bajo análisis. 

De acuerdo con datos del Ministerio de Economía de la Nación, en 2024 el país deberá pagarle al FMI casi US$ 7.300 millones en concepto del pago de capital e intereses del préstamo de 2018. En el primer trimestre, los pagos superan los US$ 2.600 millones, por lo que un nuevo acuerdo será clave para poder afrontar los vencimientos sin recurrir a las reservas.