Skip to content

Qué son las Leliqs y para qué sirven

Si tenés sólo unos segundos, leé estas líneas:
  • Son préstamos de 28 días que realizan los bancos al Banco Central.
  • Nacieron a comienzos de 2018 y tomaron más importancia desde octubre del mismo año.
  • Cuánto representan actualmente y qué dijo Javier Milei  sobre este instrumento financiero.

Última actualización: 20/11/2023

Una Letra de Liquidez del Banco Central (Leliq) es como un bono o un préstamo que toma el Banco Central de la República Argentina (BCRA) por el plazo de 28 días, que sólo están disponibles para los bancos.

Estas Leliqs nacieron en enero de 2018, pero tomaron especial relevancia desde octubre de ese año. Tras la asunción a fines de septiembre de 2018 de Guido Sandleris como presidente del Banco Central, el Gobierno de Cambiemos se propuso un objetivo monetario: mantener la cantidad de dinero que circula en el país, con la meta de no generar inflación con la emisión de más dinero. Fue un cambio en relación al objetivo de Cambiemos cuando asumió, que era una meta fija de inflación.

Como el Banco Central tiene que pagar intereses por estos instrumentos financieros, introduce dinero al mercado con esos pagos. Para retirarlos, y que no aumente la cantidad de dinero que circula, se usan las Leliqs.

El Banco Central realiza la subasta de Leliqs los martes y jueves, definiendo una tasa de interés fija (que actualmente ronda el 133% anual). Anteriormente, los bancos realizaban una oferta en la que definían qué tasas cobrarían, y luego la institución decidía cuántos fondos tomar y de quiénes.

Este instrumento dura 28 días y la tasa de interés que paga el BCRA a los bancos por ese préstamo es tomada como tasa de interés de referencia para el mercado para las otras tasas de interés (como las de plazos fijos o préstamos).

Durante la campaña electoral de 2019, Alberto Fernández (Frente de Todos) aseguró en una entrevista con El Destape: “Vamos a dejar de pagar los intereses de Leliq que está pagando la Argentina todos los días”. Según explicó luego el equipo del por entonces precandidato, se refirió a bajar la tasa de interés de las Leliq y no a dejar de pagarlas por completo. Sin embargo, durante su presidencia las Leliqs pasaron de $ 671 mil millones a $ 14,2 billones, lo que implica un incremento del 140% real (es decir, contemplando la inflación del período. 

Según los últimos datos del Banco Central, la deuda por las Leliq alcanza los $ 14,2 billones. Esto representa actualmente poco más del 10,2% del Producto Bruto Interno (PBI) y casi el doble de las reservas internacionales brutas

El presidente electo Javier Milei aseguró en declaraciones periodísticas que en el inicio de su gestión deberá “resolver el problema de las Leliqs de manera urgente para poder abrir el cepo”. Y aseguró en ese sentido que se encuentra “trabajando en una ingeniería financiera para que sea apetecible por el mercado”. 

¿Cómo podrían rescatarse las Leliqs? Milei aseguró que busca el apoyo de fondos de inversión o bancos extranjeros para que “rescaten” esos bonos (es decir, que compren la deuda del BCRA con los bancos). 

Martín Kalos, economista y director de la consultora EPyCA, dijo a Chequeado que “si se decide desarmar las Leliqs, esos pesos tienen que ir a algún lado: o los compra el BCRA dando otro activo a cambio -por ejemplo, los dólares que recibiría por parte de fondos de inversión- o salen a circular a la economía, lo cual significaría un incremento de la oferta monetaria, que en este contexto de escasa demanda de pesos es un problema”.

 

Actualización 20/11/2023: se actualizó la nota tras las declaraciones del presidente electo, Javier Milei, sobre las Leliqs.

Fecha de publicación original: 29/07/2019

Temas

Comentarios

  • Sandra María Soffiantini.29 de julio de 2019 a las 4:02 pmTengo una pregunta que no es de este tema pero no encuentro donde hacerla. Hubo cesación de pago , desde el gobierno, a las obras sobre la ruta 3 ? La empresa ha cesanteado ( o echado) personal aduciendo que el gobierno no gira los fondos para abonar los sueldos y por no poder continuar manteniendo esto con fondos propios echa gente...
  • Carlos FB29 de julio de 2019 a las 4:34 pmEl comentario de Alberto Fernández no puede tener otra lectura que "disminuir notablemente la tasa de interés". Pagar 60% de interés para contener la inflación es ridiculo y junto con la venta de dolares futuros no tiene otro objetivo que planchar el dolar por razones politicas y favorecer las apuestas de los especuladores que están ganando tasas en dolares inexplicables en contra de los intereses de todos los que en el futuro pagaremos este desquicio.
  • ndaharley29 de julio de 2019 a las 5:11 pmEntendamos que el 11% del PBI y 100% de reservas eran a un dolar de $17, hoy las lebac serían menores a las leliq, ya que aquellas llegaron a pagar como máximo 32% anual, mientras que las Leliq llegaron al 73% anual... o sea, desactivaron una bomba nuclear con una de hidrógeno... solo en globolandia
  • Héctor29 de julio de 2019 a las 7:08 pmNo entiendo bien. Quiere decir que las leliq es otra deuda que tenemos contraída a parte de deuda madre externa con el FMI?
  • jorge29 de julio de 2019 a las 7:44 pmexcelente idea de asegurar que la información sea correcta y no haya malos contenidos fluctuando en los medios .
  • ignacio García Oliver29 de julio de 2019 a las 8:09 pmNo soy economista, pero una tasa del 60·% es inflacionaria a la larga..
  • Gastón30 de julio de 2019 a las 7:13 pmHéctor, Las LeLiq son deuda interna, es decir, deuda dentro del país (en pesos). La deuda con el FMI es sólo una ínfima parte de la deuda externa (en divisa) que tiene la Argentina. A la deuda con el FMI se le da tanta prensa porque, para prestarte dinero, el FMI impone condiciones al manejo económico del país, y esto supone perder algo de soberanía en la toma de decisiones. Saludos.
  • norberto1 de agosto de 2019 a las 12:08 amno entiendo bien las leliq son bonos a pagar a futuro
  • Guillermo Alfonso Padilla1 de agosto de 2019 a las 3:07 amBasta de papeletas gobierno .politicos .y fmi y bcra y bcos hagan fabricas para dar trabajo a los que viven de subsidios.acomodados y mendigos y con las ganancias de esas fabricas pagar el deficit fiscal .la deuda externa y las obras publicas
  • Gustavo9 de agosto de 2019 a las 8:09 pmExcelente!!!!!!!

Valoramos mucho la opinión de nuestra comunidad de lectores y siempre estamos a favor del debate y del intercambio. Por eso es importante para nosotros generar un espacio de respeto y cuidado, por lo que por favor tené en cuenta que no publicaremos comentarios con insultos, agresiones o mensajes de odio, desinformaciones que pudieran resultar peligrosas para otros, información personal, o promoción o venta de productos.

Muchas gracias

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *