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Qué son las Leliqs y para qué sirven

Si tenés sólo unos segundos, leé estas líneas:
  • Son préstamos de 28 días que realizan los bancos al Banco Central.
  • Nacieron a comienzos de 2018 y tomaron más importancia desde octubre del mismo año.
  • Cuánto representan actualmente y qué dijo Javier Milei  sobre este instrumento financiero.

Última actualización: 20/11/2023

Una Letra de Liquidez del Banco Central (Leliq) es como un bono o un préstamo que toma el Banco Central de la República Argentina (BCRA) por el plazo de 28 días, que sólo están disponibles para los bancos.

Estas Leliqs nacieron en enero de 2018, pero tomaron especial relevancia desde octubre de ese año. Tras la asunción a fines de septiembre de 2018 de Guido Sandleris como presidente del Banco Central, el Gobierno de Cambiemos se propuso un objetivo monetario: mantener la cantidad de dinero que circula en el país, con la meta de no generar inflación con la emisión de más dinero. Fue un cambio en relación al objetivo de Cambiemos cuando asumió, que era una meta fija de inflación.

Como el Banco Central tiene que pagar intereses por estos instrumentos financieros, introduce dinero al mercado con esos pagos. Para retirarlos, y que no aumente la cantidad de dinero que circula, se usan las Leliqs.

El Banco Central realiza la subasta de Leliqs los martes y jueves, definiendo una tasa de interés fija (que actualmente ronda el 133% anual). Anteriormente, los bancos realizaban una oferta en la que definían qué tasas cobrarían, y luego la institución decidía cuántos fondos tomar y de quiénes.

Este instrumento dura 28 días y la tasa de interés que paga el BCRA a los bancos por ese préstamo es tomada como tasa de interés de referencia para el mercado para las otras tasas de interés (como las de plazos fijos o préstamos).

Durante la campaña electoral de 2019, Alberto Fernández (Frente de Todos) aseguró en una entrevista con El Destape: “Vamos a dejar de pagar los intereses de Leliq que está pagando la Argentina todos los días”. Según explicó luego el equipo del por entonces precandidato, se refirió a bajar la tasa de interés de las Leliq y no a dejar de pagarlas por completo. Sin embargo, durante su presidencia las Leliqs pasaron de $ 671 mil millones a $ 14,2 billones, lo que implica un incremento del 140% real (es decir, contemplando la inflación del período. 

Según los últimos datos del Banco Central, la deuda por las Leliq alcanza los $ 14,2 billones. Esto representa actualmente poco más del 10,2% del Producto Bruto Interno (PBI) y casi el doble de las reservas internacionales brutas

El presidente electo Javier Milei aseguró en declaraciones periodísticas que en el inicio de su gestión deberá “resolver el problema de las Leliqs de manera urgente para poder abrir el cepo”. Y aseguró en ese sentido que se encuentra “trabajando en una ingeniería financiera para que sea apetecible por el mercado”. 

¿Cómo podrían rescatarse las Leliqs? Milei aseguró que busca el apoyo de fondos de inversión o bancos extranjeros para que “rescaten” esos bonos (es decir, que compren la deuda del BCRA con los bancos). 

Martín Kalos, economista y director de la consultora EPyCA, dijo a Chequeado que “si se decide desarmar las Leliqs, esos pesos tienen que ir a algún lado: o los compra el BCRA dando otro activo a cambio -por ejemplo, los dólares que recibiría por parte de fondos de inversión- o salen a circular a la economía, lo cual significaría un incremento de la oferta monetaria, que en este contexto de escasa demanda de pesos es un problema”.

 

Actualización 20/11/2023: se actualizó la nota tras las declaraciones del presidente electo, Javier Milei, sobre las Leliqs.

Fecha de publicación original: 29/07/2019

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Comentarios

  • José María Molinero1 de septiembre de 2019 a las 10:13 pmBusco información sobre el supuesto corralito de las Leliq. El no pago de la totalidad de la inversión. On line han desaparecido. Sus efectos los tengo en claro, sacar dinero de circulación para que no vayan al U$S. Acompañado de la obligación a los Grandes Exportadores a liquidar los U$S a muy corto plazo. Ambas medidas rompen con la expeculación desequilibradora de los Grandes Capitales. Ahora tienen que ir por las Tarjetas de Crédito que no tienen que formar el "encaje bancario", pasan de tener pérdida por la inflación a tener una rentabilidad del 60% (aproximadamente). Buen negocio financiero el de los Bancos. Hay que darles leña a la banca financiera, buitres insaciables, golpistas.
  • Andrea8 de septiembre de 2019 a las 10:30 pmGracias, cortito y clarito para la gente de a pie como yo, quienes no entendemos NADA DE ECONOMÍA pero queremos saber que está pasando.
  • Jose10 de noviembre de 2019 a las 8:05 amY con todo este descalabro financiero se pretende bajar las retenciones al campo ??? intuyo que se debieran subir inmediatamente y a la par generar austeridad del gasto publico !!! Cuanto vamos a demorar en crear industrias tan grandes, genuinas y rentables como lo es el campo argentino ????
  • Florencia30 de noviembre de 2019 a las 11:31 amNo pagar las deudas contraídas con los bancos: Podría suceder en prejuicio de los usuarios bancarios?
  • Esteban Raúl Degiorgi17 de octubre de 2020 a las 1:28 pmEs decir que ahora que tenemos un stock de LELIQs. de 2 billones los Bancos - que son los UNICOS suscriptores - se llevarán por intereses 760.000 millones !! Con razón PALAZZO consigue aumentos de sueldos de los bancarios que ningún otro sector consigue. Ladrones de guante blanco !!
  • Cristian Rios3 de octubre de 2021 a las 12:42 pmUds sabe a cuánto se fue el DBAT (dulce de batata)
  • Emanuel16 de octubre de 2021 a las 3:54 amPor lo que entendí leyendo este artículo y escuchando a economistas, las leliq son una forma de quitar los pesos de la calle para equilibrar la inflación. Pero eso significa que sería un tipo de inflación oculta que puede estallar en cualquier momento, porque tenés que pagar los intereses. Encima dice que para pagar esos intereses se van a emitir más billetes. Es decir, es una forma de seguir con vida, un respirador artificial. No sé si habrá alguna forma de salir de esta situación. Estaría bueno seguir buscando información
  • Fernando Aguilar8 de noviembre de 2021 a las 1:56 pmPor favor, cuando redactan artículos con referenciaa tiempo, detallen cuándo se publicó la nota oa que tiempo se refieren. "En estos días", "próximamente", "el año pasado", sin ambigua y pueden leerse con diferentes interpretaciones.
  • Marcos9 de diciembre de 2021 a las 1:02 am<> Todavía se siguen pagando los intereses de las Leliq, otra promesa incumplida :)
  • pepito18 de febrero de 2022 a las 2:36 pmnada resiste un archivo jajajjaja

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