Luis Caputo anunció un bono a 4 años: qué significa que el país vuelva al mercado de deuda

El Gobierno nacional anunció que emitirá un bono en dólares con vencimiento en 2029, con el objetivo de pagar parte de los vencimientos de deuda por más de US$ 4 mil millones que Argentina enfrenta en enero de 2026. 

Al anunciar la medida, el ministro de Economía, Luis Caputo (La Libertad Avanza), señaló en declaraciones al canal A24 que “es importante volver a acceder a los mercados porque al poder refinanciar los vencimientos de deuda, entonces cada dólar que compre el Banco Central, ahora sí lo puede acumular”. 

Las características de la nueva emisión de deuda anunciada por Caputo

Según se informó oficialmente, el nuevo instrumento de deuda, llamado Bonar 2029N, será licitado el próximo 10 de diciembre y tendrá un plazo de casi 4 años, dado que vence el 30 de noviembre de 2029.

La suscripción se realizará únicamente en dólares y bajo ley local (a diferencia de otros instrumentos de deuda en los que Argentina se compromete a someterse a otra jurisdicción, usualmente la de Nueva York, para darles más garantías a los acreedores), con un cupón (el pago de intereses) del 6,5% anual. 

El capital del bono se pagará íntegro al vencimiento, mientras que los intereses se abonarán en dólares y de forma semestral, los días 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año hasta la fecha de vencimiento.

Qué significa para la Argentina la vuelta al mercado de crédito

El economista y director de Fundación Libertad y Progreso, Aldo Abram, destacó a Chequeado que “el acceso del país al mercado de deuda internacional, aunque se estima que a un costo alto por el interés, demuestra que Argentina recuperó la confianza por parte del inversor local y extranjero”. 

Por su parte, Martín Kalos, economista y director de la consultora Épyca, señaló a este medio que “es importante volver a tener acceso a los mercados financieros, porque estamos continuamente pagando deuda, y no poder refinanciarla es un problema porque te obliga a pagar con otros recursos sacados de otro lado”. 

Por qué es importante la vuelta al mercado de crédito

En caso de que la licitación tenga éxito, el Gobierno podrá afrontar al menos una parte de los vencimientos de deuda de 2026 sin afectar las reservas. Además, los resultados podrían derivar en una caída del riesgo país. 

El Ministerio de Economía señaló en un comunicado que “esta operación en el mercado tiene como objetivo dar un primer paso en la nueva estrategia de refinanciar los vencimientos de capital en moneda extranjera con el sector privado sin afectar las reservas netas del Banco Central”.

De acuerdo con datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), en 2026 el Gobierno enfrenta vencimientos de deuda en dólares por US$ 19.500 millones, de los cuales casi la mitad (US$ 8.500 millones) son títulos públicos con acreedores privados. 

En caso de que el Gobierno no hubiera podido acceder al mercado de deuda privado (o que los montos que obtenga no alcancen para afrontar todos los vencimientos), el Tesoro debía recurrir a las reservas del BCRA (donde se encuentran los dólares del préstamo con el FMI), activar otro tramo del swap con los Estados Unidos o comprar reservas en el mercado, aumentando la cotización del dólar. 

Por otro lado, Caputo planteó que la colocación de este bono permitirá “que siga bajando el riesgo país, lo que atraerá más inversiones”.

En el mismo sentido, Abram sostuvo que “las reformas laboral y tributaria y el proyecto de Presupuesto 2026 van a demostrar que Argentina es un país normal, y eso hará que baje el riesgo país y se produzca una baja de los intereses de nueva deuda”.

Al respecto, tras la victoria de La Libertad Avanza en las elecciones legislativas de 2025, el riesgo país cayó desde los 1.081 puntos básicos hasta los 634 puntos el 4 de diciembre. 

Efectivamente, una reducción del riesgo país le permitiría al Gobierno intentar el rollover (la renovación de una parte o el total de una deuda) de los vencimientos de 2026 a tasas más bajas que las actuales. 

Y también genera beneficios para empresas y provincias, que tras las elecciones del 27 de octubre ya colocaron en el mercado más de US$ 5.500 millones. 

8 años sin salir al mercado de capitales internacionales

La última vez que Argentina realizó una colocación de deuda en el mercado internacional fue en enero de 2018, cuando se emitieron bonos por US$ 9.000 millones. La operación también estuvo a cargo de Luis Caputo, por entonces ministro de Finanzas del gobierno de Mauricio Macri (Cambiemos). 

No obstante, en 2020 (durante la gestión de Alberto Fernández -Frente de Todos-) realizó un canje de deuda en dólares (tanto bajo legislación local como internacional). Es decir que estrictamente no realizó una nueva operación de deuda, sino que renegoció una extensión de plazos con los acreedores. Parte de esos instrumentos (los bonos AL29, A30 y GD30) tienen vencimientos en enero de 2026. 

Sin embargo, Kalos aseguró que “no es tan claro que esto sea un regreso al mercado internacional de deuda. Porque, en todo caso, es un bono emitido bajo legislación argentina. Si hay o no demanda internacional, es anecdótico, pero la definición usual de regreso a los mercados internacionales de deuda no sería tal cual lo que está pasando”.