Acuerdo con el FMI: ¿cuáles son las metas establecidas para 2023? 

Última actualización: 05/04/2023

La Argentina firmó en marzo de 2022 un Programa de Facilidades Extendidas con el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que le permitió refinanciar los vencimientos por el préstamo Stand-By de US$ 45 mil millones otorgados durante la gestión de Mauricio Macri (Cambiemos). 

Durante el año pasado, nuestro país cumplió con las metas del primer, segundo, tercer y el cuarto trimestre. En esta nota, te contamos cuáles son las metas establecidas en el acuerdo para 2023, tras las últimas modificaciones establecidas esta semana en relación con las reservas netas. 

Metas y revisiones trimestrales, qué dice el acuerdo 

El Programa de Facilidades Extendidas establece metas trimestrales, que al final de cada período son analizadas y deben ser aprobadas por el personal técnico del FMI para que se autoricen desembolsos destinados a saldar el pago de los vencimientos del acuerdo Stand-By. 

De este modo, durante un período de 30 meses el país recibirá -de cumplir con las revisiones trimestrales- un total de 31.914 millones de DEGs (la moneda oficial del FMI), equivalentes a US$ 45 mil millones. 

Como se explica en esta nota, el entendimiento distingue, principalmente, entre 2 tipos de metas: los criterios de desempeño y las metas indicativas. Los primeros son “condiciones específicas y cuantificables que han de cumplirse en las revisiones pactadas; siempre se refieren a variables macroeconómicas que están bajo el control de las autoridades, como los agregados monetarios y de crédito, las reservas internacionales, los saldos fiscales o los préstamos externos”, describe el texto del acuerdo. 

En las revisiones trimestrales, el FMI evalúa -antes de aprobar los desembolsos- el cumplimiento de los criterios de desempeño en relación con el  déficit fiscal, la asistencia del Banco Central al Tesoro y la acumulación de reservas netas. 

Por otro lado, las metas indicativas “comprenden a los indicadores cuantitativos que facilitan la evaluación de los avances realizados para cumplir los objetivos de un programa, o cuando no pueden definirse criterios de ejecución”. Es decir, se trata de metas que facilitan las revisiones y evaluaciones, pero no condicionan la refinanciación por parte del organismo como sí lo hacen los criterios de desempeño.

Las metas fijadas en el acuerdo para 2023

En cuanto a los criterios de desempeño -aquellos que deben cumplirse como condición para recibir los desembolsos-, la Argentina deberá cumplir este año con los siguientes compromisos: 

Déficit primario. El Gobierno nacional se comprometió a reducirlo al 1,9% del Producto Bruto Interno (PBI) para 2023. En este aspecto en particular, el Estado argentino lleva al menos una década con resultados negativos, es decir, de más gastos que ingresos (sin considerar en este indicador los pagos de intereses de la deuda). La cifra más alta se alcanzó en 2020, el año de la pandemia, con un déficit primario de 6,5%.

En cuanto a las metas trimestrales, el acuerdo establece que el déficit no deberá superar los $441.500 millones en el primer trimestre; los $ 1.181.400 millones en el segundo; los $ 2.064.400 millones para septiembre de este año; y los $ 2.798.300 millones a diciembre. La meta anual es llegar al equivalente del 0,6% del PBI.    

El año pasado, el país terminó con un déficit primario acumulado de $ 1.955.140,8 millones (equivalente al 2,4% del PBI). De esta manera, cumplió con la meta fijada para 2022 en el 2,5%. En tanto, para el próximo año se estableció un 0,9%. 

Asistencia del BCRA al Tesoro. En el documento también se acordó una reducción de la asistencia financiera del Banco Central de la República Argentina (BCRA) al Tesoro, hasta llegar a una instancia de financiamiento 0. 

En cuanto a las metas trimestrales, el acuerdo establece que las transferencias no deberán superar los $139,3 mil millones en el primer trimestre; los $ 372,8 mil millones en el segundo; los $ 651,4 mil millones para septiembre de este año; y los $ 883 mil millones a diciembre (equivalente al 0,6% del PBI).  

En tanto, el año pasado cerró con un total emitido ($ 620 mil millones) equivalente al 0,7% del PBI y -de esta manera- se cumplió la meta para 2022, que había sido fijada en el 1%.

Acumulación de reservas del BCRA. El objetivo para 2023 es terminar el año con US$ 8 mil millones de reservas, lo que representa un crecimiento de US$ 2,5  mil millones, con respecto a diciembre de 2022 cuando terminó en casi US$ 5,5 mil millones.  

En cuanto a las metas trimestrales para 2023, el nuevo cronograma establece que las reservas deberán ubicarse en los  US$ 1,9 mil millones al cierre del primer trimestre; a US$ 6,8 mil millones al segundo; a US$ 7,2 mil millones para septiembre; y a los US$ 8 mil millones para diciembre. 

En este sentido, la meta fue reducida en US$ 3,6 mil millones para el primer trimestre. “El Directorio también aprobó modificaciones a la meta de acumulación de reservas para acomodar parcialmente el impacto de la sequía severa, junto con políticas más firmes para salvaguardar la estabilidad, abordar los reveses y asegurar los objetivos del programa, manteniendo al mismo tiempo la función de ancla del programa”, destacó el FMI en un comunicado.