Cómo funcionó el “dólar soja” en sus 2 primeras versiones y qué resultados obtuvo el Gobierno nacional

Última actualización: 05/04/2023

El ministro de Economía de la Nación, Sergio Massa, anunció la tercera edición del Programa de Incremento Exportador (conocido como “dólar soja”). 

Según explicó el funcionario, la medida regirá entre el 8 de abril y el 31 de mayo, y esta vez los productores que comericalicen la soja y sus derivados recibirán una cotización especial de $ 300 por cada dólar vendido. El excedente de recaudación generado por el programa se destinará en parte a la atención de productores afectados por la sequía. 

En tanto, Massa adelantó que también se generará un dólar especial para las economías regionales, aunque no precisó cuándo comenzará el programa ni a qué productos alcanzará. 

Cómo funcionaron las 2 primeras versiones del “dólar soja”, en qué consistieron y qué resultados tuvieron. Te lo contamos en esta nota.

Qué es el “dólar soja” y cómo se calcula

El “dólar soja” se aplicó por primera vez en la gestión de Alberto Fernández (Frente de Todos) en septiembre de 2022 con la aplicación del Decreto N° 576/22, que implementó el Programa de Incremento Exportador.

El programa estaba destinado a los exportadores de soja y productos derivados, y disponía que quienes vendieran su producción antes del 30 de septiembre podían liquidar los dólares resultantes de esa operación a un valor preferencial de $ 200. En ese momento, la cotización del dólar oficial rondaba los $ 140, es decir que la diferencia entre ambas cifras era del 43%.

La medida fue replicada durante el mes de diciembre, pero con una cotización preferencial de $ 230 por cada dólar liquidado. Entonces, la cotización oficial rondaba los $ 163 por dólar, una diferencia del 41%.

Surgió por la necesidad del Gobierno nacional de obtener dólares con el objetivo de hacer frente al pago de importaciones y cumplir con la meta de acumulación de reservas acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI), ante la caída en la liquidación de la soja y sus productos derivados.

La medida tuvo el efecto esperado por el Gobierno nacional: según datos oficiales, las ventas de soja sumaron, durante los 2 meses de aplicación del programa, US$ 12.416 millones. 

En tanto, un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario estimó que el “dólar soja” aceleró las ventas de la oleaginosa: antes de la aplicación del programa, se encontraba casi 10 puntos por debajo del promedio de las últimas 3 campañas, mientras que al final del año había superado en 10 puntos esos valores.

Según los datos del Sistema Unificado de Información Obligatoria de las Operaciones de Compraventa de Granos (SIO Granos) -dependiente de la Secretaría de Agricultura de la Nación-, sólo durante los 2 meses en los que funcionó el programa se concretó el 30,7% del total de ventas registrado en 2022 (73,2 millones de toneladas). En septiembre se vendieron 16,3 millones de toneladas de soja y sus derivados, mientras que en diciembre se liquidaron 6,2 millones.

La recaudación y los costos del “dólar soja”

Durante los 2 meses de aplicación del “dólar soja”, el Gobierno nacional recaudó, vía derechos de exportación (es decir, las retenciones), casi $ 720 mil millones.

Según informó la Jefatura de Gabinete de Ministros, “la recaudación incremental generada se destinó, en parte, a políticas públicas orientadas a personas en situación de extrema vulnerabilidad (refuerzo alimentario de $ 45 mil) y a compensar a pequeños y medianos productores de soja y maíz”.

El programa, además, resultó decisivo para el cumplimiento de la meta de acumulación de reservas contemplada en el acuerdo con el FMI, como se explica en esta nota. Pero la recaudación extra derivada de las mayores exportaciones ayudó también al cumplimiento del objetivo de reducir el déficit fiscal por debajo del 2,5% del PBI.

La medida, no obstante, también tuvo sus costos para el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Al respecto, un informe de la consultora Ecolatina -fundada por el ex ministro de Economía Roberto Lavagna- indicó que, pese a permitirle mejorar la compra de divisas, el programa implicó “un nuevo deterioro en el patrimonio” de la entidad.

Esto se debe a que el BCRA compró los dólares a un valor -en promedio- 40% más alto del que luego podía venderlos, y obligó a la entidad a apelar a la emisión monetaria para hacer frente a la diferencia.

Además, para hacer frente a esta operatoria y compensar las pérdidas de la entidad, el Gobierno nacional debió emitir 2 nuevos instrumentos de deuda en favor del BCRA (ver acá y acá) por casi US$ 4 mil millones.

Otro efecto palpable de la aplicación del “dólar soja” en 2022 se vio en la dinámica del sector agroindustrial en el primer bimestre de 2023: un informe de la consultora Eco Go -que dirige la economista Marina Dal Pogetto- sostiene que, “mientras que en 2022 la liquidación de divisas del campo en el primer bimestre fue de US$ 4.932 millones, en el corriente año la liquidación fue de US$ 1.575 millones”.

Para la consultora, “parte de la diferencia corresponde a las ventas adelantadas de diciembre”, cuando se aplicó la segunda versión del “dólar soja”.

Actualización 05/04/2023: se incorporó el anuncio oficial sobre el nuevo dólar soja y su aplicación para otros productos de las economías regionales.