Las claves de la renegociación del acuerdo entre la Argentina y el FMI

El ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, anunció en una conferencia de prensa que la Argentina logró renegociar el acuerdo que mantiene con el FMI, por lo que recibirá (una vez que el Directorio del organismo lo avale) un desembolso por US$ 4.700 millones. 

En esta nota te contamos las claves del acuerdo, qué dijo el FMI sobre el desarrollo del programa durante el 2023 y qué nuevas metas se establecieron para el 2024. 

¿Qué dijo el FMI sobre el desarrollo del programa en 2023?

El organismo internacional aseguró en un comunicado que “los objetivos clave del programa no se alcanzaron por amplios márgenes debido a los graves reveses políticos del gobierno anterior”.

“La nueva administración heredó una situación económica y social excepcionalmente desafiante, con desequilibrios macroeconómicos crecientes que reflejan principalmente políticas inconsistentes y expansivas, especialmente durante los últimos trimestres del año pasado. La inflación mensual se aceleró hasta el 12,8% en noviembre, las reservas se agotaron, la moneda se sobrevaluó aún más y la brecha cambiaria aumentó a máximos históricos”, señaló el FMI.

Como se explica en esta nota, en 2023 el gobierno de Alberto Fernández (Frente de Todos) incumplió casi todas las metas establecidas en el programa aprobado en 2021. En 2022, había cumplido los objetivos planteados.

Con respecto al déficit primario (es decir, la diferencia entre los ingresos y los gastos, antes del pago de la deuda), el Gobierno incumplió la meta en los 3 primeros trimestres de 2023. Sobre el cuarto trimestre, aún no hay datos disponibles del último mes, pero en noviembre el rojo fiscal ya había superado la meta establecida en el acuerdo. 

En cuanto a los aportes del Banco Central al Tesoro, sólo se cumplió la meta en el primer trimestre de 2023. En cambio, el Gobierno nacional terminó el año con un incumplimiento de casi el 50% respecto del límite de aportes que podía recibir, según el acuerdo. 

Finalmente, la gestión de Fernández tampoco cumplió con la meta de acumulación de reservas netas en ninguno de los trimestres de 2023 y terminó la gestión con reservas netas negativas (en el orden de los US$ 11 mil millones, según consultoras privadas).

¿Qué va a pasar con los desembolsos que debía realizar el organismo?

Tras la reunión que mantuvieron las autoridades argentinas con representantes del FMI, el personal técnico del organismo habilitó el pago de US$ 4.700 millones, correspondientes a la séptima revisión del programa (es decir, del tercer trimestre de 2023). 

Con ese dinero se podrá devolver un préstamo solicitado a la Corporación Andina de Fomento (CAF) por US$ 900 millones (utilizado para afrontar los vencimientos de diciembre con el FMI) y pagar los vencimientos de capital de enero y abril, según señaló en conferencia de prensa Caputo.

“El desembolso propuesto tiene como objetivo apoyar los fuertes esfuerzos políticos de las nuevas autoridades para restaurar la estabilidad macroeconómica y ayudar a la Argentina a satisfacer sus necesidades de balanza de pagos”, declaró el organismo.

Sin embargo, el desembolso no será inmediato: el FMI aclara en su comunicado que para que el pago se haga efectivo el acuerdo alcanzado entre los representantes de la Argentina y el staff técnico deberá ser ratificado por el Directorio del FMI. Cuando ello ocurra, se girarán los fondos acordados. 

¿Cuáles son las nuevas metas fijadas para este año?

Caputo explicó que “este no es un acuerdo nuevo: sí se ha reflotado el acuerdo anterior que estaba caído por el incumplimiento de las metas”. No obstante, aseguró que el FMI “está abierto a explorar” un nuevo acuerdo. 

Según informó el FMI, en el acuerdo actual se establecieron las metas a cumplir en 2024. Entre ellas, el Gobierno se comprometió a alcanzar un superávit fiscal (es decir, la diferencia entre los ingresos y los gastos) del 2% del PBI. 

“Se espera que los ingresos se vean respaldados temporalmente por mayores impuestos relacionados con el comercio, así como por ganancias derivadas de la normalización de la producción agrícola. Mientras tanto, la racionalización del gasto se sustentará en reducciones de los costos administrativos, subsidios a la energía y el transporte, transferencias discrecionales a provincias y empresas estatales, y gasto en infraestructura de menor prioridad”, dijo el organismo. 

En cuanto a la acumulación de reservas netas, se espera alcanzar en 2024 un resultado positivo de US$ 10 mil millones, contando los US$ 2.700 millones acumulados desde el inicio de la gestión de Javier Milei (La Libertad Avanza). 

El FMI indicó también que “las autoridades se han comprometido a poner fin al crédito del Banco Central al Gobierno y seguirán reduciendo el gran excedente de pesos, al mismo tiempo que fortalecerán gradualmente el balance del Banco”.

¿Cuál es el programa del FMI al que está adherida la Argentina?

Como se explica en esta nota, la Argentina recibió en 2018, durante la gestión de Mauricio Macri (Cambiemos), un préstamo de casi US$ 45 mil millones en el marco de un acuerdo Stand By, que tiene una duración máxima de 3 años y un período de reembolso de entre 3 y 5 años. 

Sin embargo, en 2022, durante la gestión de Fernándezse renegoció el acuerdo y se adhirió al Programa de Facilidades Extendidas, que contempla mayores plazos de pago, pero también incluye mayores obligaciones por parte del país, cuyo cumplimiento debía ser evaluado trimestralmente por el FMI.

El acuerdo, que fue ratificado por el Congreso de la Nación, estableció que el FMI le giraría a nuestro país, de forma trimestral durante 30 meses, el dinero necesario para pagar los vencimientos de deuda con el propio organismo. 

El plan contemplaba también un plazo de 10 años para el pago de la deuda, con un período de gracia de 4 años y medio. De este modo, el repago se realizaría en 12 cuotas semestrales entre 2026 y 2032.