Guzmán, sobre la reestructuración de la deuda: “En el período 2020-2030 el alivio será de US$ 37.700 millones”

El ministro de Economía de la Nación, Martín Guzmán, dijo en la conferencia de prensa que brindó luego de que el Gobierno comunicara haber llegado a un acuerdo con los principales grupos de acreedores para reestructurar la deuda en moneda extranjera y bajo legislación extranjera: “En el período 2020-2030 el alivio será de US$ 37.700 millones”. 

Guzmán aclaró que ese cálculo incluía “tanto la deuda denominada bajo la ley de Nueva York como aquella emitida bajo la ley argentina”, para la cual el Congreso aprobó esta semana presentar una oferta similar a la de los bonos bajo ley extranjera. Y la estimación que dio el ministro coincide tanto con los números oficiales como con estimaciones privadas.

¿Cuánto se ahorraría la Argentina entre 2020-2030?

Hay distintas estimaciones de cuánto sería el ahorro, en parte, porque hay que hacer un supuesto de cómo se van a canjear los bonos viejos por los nuevos ofrecidos por el Gobierno, algo que todavía no se sabe, como explicó a Chequeado Mariela Díaz Romero, economista de Econviews que dirige Miguel Kiguel -ex funcionario del Ministerio de Economía durante las Presidencias de Carlos Menem y Fernando De la Rúa-. 

Además, también influye qué tipo de deuda se analiza, dependiendo bajo qué ley están los bonos (extranjera o local) o qué tipo de sector es el acreedor (privado o público).

Como explicó el ministro, “la reestructuración sigue abierta” y los acreedores tendrán tiempo para decidir hasta el 24 de agosto para aceptar, o no, la propuesta argentina. Pero, si bien el acuerdo de deuda bajo ley extranjera todavía no está cerrado oficialmente, los principales grupos de acreedores ya confirmaron su apoyo al canje de los bonos con ley extranjera, algo que también comunicó el Gobierno. 

Guido Lorenzo, economista director de la consultora LCG, fundada por el actual senador por Juntos por el Cambio Martín Lousteau, sostiene que la adhesión a la nueva oferta “sería alta con casi asegurada participación en el canje ley extranjera” y explicó a este medio que el acuerdo por la deuda con ley local también “está casi cerrado” y debería confirmarse antes del 4 de septiembre, día en el que “nacen los nuevos bonos”. 

En este sentido, tanto la estimación oficial como distintas estimaciones privadas van en línea con el ahorro marcado por Guzmán para el período 2020-2030. Un informe oficial del Ministerio destaca el mismo dato. Y, si bien ese informe no lo aclara, el análisis oficial presentado en la conferencia de prensa no incluye la deuda que el Estado tiene con el propio sector público, como se ve en este gráfico, sino que sólo considera el ahorro de la deuda con privados. 

La estimación de Econviews muestra que el arreglo con acreedores privados que tenían bonos bajo ley extranjera generaría ahorros por US$ 30 mil millones entre 2020 y 2030, mientras que el ahorro por los bonos con ley local con acreedores privados sumarían otros US$ 6 mil millones. En total, la deuda con privados en ambos acuerdos bajaría alrededor de US$ 36 mil millones en esta década, en línea con lo planteado por el Gobierno. 

Algo parecido plantea el último informe de fines de julio último de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), una dependencia legislativa independiente que dirige Marcos Makón -ex subsecretario de Presupuesto en la presidencia de Carlos Menem y ex ministro de Desarrollo Social y Medio Ambiente en la Presidencia de Fernando de la Rúa-. 

Además, si se incluyen ambos acuerdos (el de ley extranjera y el de ley local) y también se incluye la deuda con el sector público, los vencimientos disminuirían US$ 49.800 millones analizando el período 2020-2030, incluso más de lo planteado por Guzmán.

¿Qué pasará a futuro, no sólo entre 2020 y 2030?

Según el mismo informe de la OPC, si se analiza todo el perfil de pagos del nuevo acuerdo de los bonos con legislación extranjera -y no sólo la primera década- daría un ahorro total de US$ 34.721 millones. Si a esto se le suma el acuerdo de los bonos bajo ley local (del sector privado y público), que ofrecería ahorros por US$ 4.787, ambos acuerdos ahorrarían cerca de US$ 39.500 millones entre 2020 y 2117, fecha en la que vencía el famoso “bono a 100 años”. Esta cifra, que es la más abarcativa, también va en línea con lo marcado por Guzmán.

Un análisis similar brinda la consultora Ecolatina, dirigida por el economista Santiago Paz y que fue fundada por el ex ministro de Economía Roberto Lavagna. De confirmarse el arreglo con los acreedores que tenían bonos bajo ley extranjera, esto implicaría un ahorro total de US$ 34.000 millones “a pagar en un plazo más relajado”, destaca un informe de esta consultora, que no incluye el ahorro que generaría el acuerdo con los bonistas de ley local.

Matías Rajnerman, economista jefe de la consultora Ecolatina, explicó a Chequeado que la deuda de US$ 42 mil millones bajo ley local que se busca reestructurar “no estaba tan concentrada en el corto plazo como la de los bonos bajo la ley extranjera”, por lo que el ahorro en este grupo “es mucho menor porque, de extender el plazo, habrá que pagar más intereses”.

La frase que impulsa este chequeo fue buscada de manera automática, y luego seleccionada por periodistas, a través de “Chequeabot”, el nuevo sistema de automatización en el que trabaja Chequeado.