Qué es el swap de monedas con China y en qué consiste el acuerdo para renovarlo por 5 años

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció que renovó por 5 años el swap de monedas que mantiene con el Banco Central de la República Popular de China, al tiempo que se mantiene vigente la activación de un tramo por US$ 5.000 millones, que se produjo a principios de 2023.

A través de un comunicado, la entidad que dirige Santiago Bausili explicó que “a diferencia de los acuerdos previos, en esta oportunidad se extiende de 3 a 5 años el plazo de vencimiento del nuevo acuerdo, lo que permitirá brindar una mayor previsibilidad sobre la continuidad de esta herramienta”.

Además, el BCRA destacó que con el acuerdo se mantiene vigente la activación de un tramo del swap realizada en 2023, durante la gestión del Frente de Todos, que en 2025 se había renovado por 12 meses. Su expiración hubiera implicado para nuestro país el pago de US$ 5 mil millones (equivalentes a 35 mil millones de yuanes, la moneda china).

Qué es un swap de monedas 

Como se explica en esta nota, un swap de monedas es un mecanismo por el cual 2 agentes (gobiernos, bancos, empresas) se comprometen a cambiar divisas o dinero en ciertas fechas. La operación no se realiza de forma inmediata sino que se efectúa en “cuotas”, es decir, montos y fechas previstas a lo largo de un período acordado.

Inicialmente, el swap sirve para aumentar las reservas brutas y no impacta en las reservas netas, que son las divisas que el Banco Central tiene en su poder para usar, por ejemplo, para intervenir en el mercado cambiario o pagar deuda. 

Sin embargo, en el marco del acuerdo, un país puede solicitar al otro la activación del swap, que lo habilita a usar cierta cantidad de divisas para realizar operaciones. En este caso, una vez finalizado el acuerdo, el banco que solicitó la activación deberá devolver a su par la cantidad de dinero utilizada más un interés.

Qué alcance tiene el swap de monedas con China

El primer swap de monedas con China se firmó en 2009, durante la presidencia de Cristina Fernández de Kirchner (Frente para la Victoria). En 2014 se firmó un segundo acuerdo, que fue renovado en 2017, ya con Mauricio Macri (Cambiemos) como presidente, y complementado a fines de 2018. 

Finalmente, en 2020, durante la gestión de Alberto Fernández (Frente de Todos), se hizo oficial un nuevo convenio que llevó el intercambio a US$ 18.500 millones. 

Marcelo Elizondo, presidente de la Cámara de Comercio Internacional (ICC, por sus siglas en inglés) y director de la consultora Desarrollo de Negocios Internacionales (DNI), explicó a Chequeado en esta nota que la ventaja de incorporar yuanes a la economía consiste en que se puedan pagar importaciones de productos chinos sin tener que utilizar dólares. Por lo tanto, es una forma de estabilizar el nivel de reservas.

En junio de 2023 las autoridades de los bancos centrales de Argentina y China acordaron la activación del swap por 35 mil millones de yuanes, por lo que nuestro país fue autorizado a utilizar US$ 5 mil millones para afrontar importaciones, pagar deuda o intervenir en el mercado cambiario para evitar un incremento brusco del tipo de cambio. 

En un plazo de 12 meses nuestro país debía devolver el monto activado, lo que iba a ocurrir entre junio y julio de 2024, pero esto fue postergado debido al acuerdo entre los bancos centrales de ambos países, que postergaron inicialmente el cronograma hasta junio de 2025 y luego hasta mediados de 2026.

Actualización 05/08/2026: se incorporó a la nota el nuevo acuerdo alcanzado con China para renovar el swap por 5 años.