Deuda Pública

La deuda bruta aumentó US$ 28.475 millones, pero su peso sobre el PBI cayó al 72%. Si a esta deuda se le incluyen los pasivos del BCRA, en la actual gestión se redujo en US$ 27.486 millones. Y si a este último escenario se le quita la deuda intrasector público y se considera la evolución de las reservas netas, la caída es de US$ 35.000 millones. 

Según especialistas consultados por Chequeado, la evolución de la relación de la deuda con el PBI que exhibe la imagen está influida por la devaluación del peso y el posterior atraso cambiario frente al dólar. Al quitar estas distorsiones, se ve una baja en la deuda durante la gestión de Milei, pero inferior a la mencionada.

Los economistas utilizan diferencias metodologías para medir la evolución de la deuda de nuestro país. De acuerdo con cada metodología, los resultados varían. 

Si se tiene en cuenta sólo la deuda bruta de la Administración Central, la misma aumentó US$ 41 mil millones entre noviembre de 2023 y diciembre de 2024. Si a la deuda bruta se le incluyen los pasivos del BCRA, la deuda se redujo en casi US$ 18.400 millones. En cambio, si en esta cuenta se excluye la deuda intrasector público pero se considera la evolución de las reservas netas, el endeudamiento se redujo en US$ 38.800 millones.

Son títulos públicos que forman parte de los instrumentos de deuda emitidos por el Estado nacional. Los que vencieron el 9 de enero fueron emitidos en 2020 en el marco de la reestructuración de la deuda realizada por la gestión de Alberto Fernández.

De acuerdo con datos oficiales, la deuda en moneda extranjera en manos del sector privado representaba el 8,5% del PBI. Pero este dato no incluye las obligaciones con los organismos internacionales de crédito, que en ese entonces alcanzaban el 5,2% del PBI. 

Si se considera la evolución de la deuda bruta de la Administración Central, en los 2 mandatos de Fernández de Kirchner la deuda aumentó. Pero si estos mismos números se miden en relación con el PBI, en el período señalado hay una baja.

El Ejecutivo ordenó a todos los organismos públicos vender sus bonos en dólares, que serán canjeados por títulos en pesos. Con esta medida, el Gobierno busca intervenir en el mercado de dólares financieros con el objetivo de frenar la brecha entre el dólar oficial y el paralelo.

Si se tiene en cuenta sólo la deuda bruta de la Administración Central, el promedio anual de endeudamiento del macrismo fue superior al registrado durante la gestión de CFK, pero inferior al gobierno de Fernández. Si a la deuda bruta se le incluyen los pasivos del BCRA, la deuda promedio del macrismo resultó menor a las 2 gestiones kirchneristas. En cambio, si en esta cuenta se excluye la deuda intrasector público pero se considera la evolución de las reservas netas, Fernández registra el mayor ritmo de endeudamiento anual.

De acuerdo con su metodología, el endeudamiento promedio del kirchnerismo fue superior al registrado en la gestión de Macri. Sin embargo, el Gobierno y algunos economistas utilizan otras 2 formas de contabilizar la deuda, y en esos casos el incremento del kirchnerismo fue similar o inferior al registrado por Cambiemos. 

El nivel de endeudamiento actual despierta polémica entre quienes aseguran que “es sostenible” y otros que plantean dudas sobre si el Estado podrá cumplir con sus obligaciones en el futuro.

El ministro de Economía de la Nación, Sergio Massa, anunció la semana pasada la recompra de deuda pública por más de US$ 1.000 millones. ¿Qué efecto tendrá esta decisión?