A un año de Javier Milei: 10 indicadores claves de la gestión como presidente de la Argentina

Mañana, 10 de diciembre, se cumple el primer año de la gestión de Javier Milei (La Libertad Avanza) como presidente de la Nación. 

En esta nota repasamos cómo evolucionaron las principales variables de la economía durante los primeros 12 meses de la presidencia de La Libertad Avanza. 

1. Inflación: baja sostenida tras un pico inicial

El 12 de diciembre de 2023, el gobierno de Milei anunció la devaluación del peso y elevó el tipo de cambio oficial de $ 366 a $ 800. Al finalizar ese mes, la inflación fue del 25,5%, el registro más alto en 3 décadas. 

El incremento de precios venía acelerándose en los últimos meses de 2023, en la gestión de Alberto Fernández, y se ubicó por encima del 12% luego de la devaluación aplicada por el entonces ministro de Economía y candidato presidencial del Frente de Todos, Sergio Massa. 

En 2024, en tanto, luego de que en los primeros meses del año se registraran subas del 20,6% (enero), 13,2% (febrero) y 11% (marzo), la velocidad de la inflación fue desacelerándose hasta llegar al 2,7% en octubre, el dato más bajo en 3 años. 

2. Salarios: aún por debajo del final de la gestión anterior

Los últimos datos del Índice de Salarios del INDEC (septiembre de 2024) muestran que los ingresos de los trabajadores se encuentran aún por debajo de los valores de noviembre de 2023 (previo a la asunción de Milei). 

Segúnla información oficial, los salarios registrados en septiembre de 2024 cayeron 6,8% real (es decir, considerando el efecto de la inflación) con respecto a noviembre de 2023. Esto se debe a una baja del 16,1% de los trabajadores del sector público y del 1,5% de los privados. 

Sin embargo, a partir de marzo los salarios recuperaron parte de las pérdidas ocurridas en diciembre de 2023, y registran un incremento real del 9,8% con respecto a ese mes (12% los privados y 5,6% los públicos). 

En tanto, datos de la Secretaría de Trabajo de la Nación (que a diferencia del INDEC no se basan en una encuesta si no en los registros salariales declarados por los empleadores) muestran que en agosto (último dato publicado) el salario promedio del sector privado cayó 2% con respecto a noviembre de 2023, pero se recuperó 10% desde marzo de 2024. 

En tanto, el Salario Mínimo, Vital y Móvil se ubica actualmente un 31% real por debajo de los valores de noviembre de 2023. 

3. La jubilación mínima perdió poder adquisitivo; la AUH no

Como se explica en esta nota, en abril el Gobierno nacional modificó a través de un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) la fórmula de movilidad jubilatoria, estableciendo incrementos según la inflación. 

Con esta nueva fórmula, aquellos jubilados que cobran ingresos superiores al haber mínimo ($ 259.599 en diciembre) tuvieron un incremento real del 11,8% en diciembre de 2024 desde que se inició la gestión de Milei. 

Sin embargo, los jubilados que cobran la mínima (el 54% del total, según el último dato disponible) tuvieron una caída del 6,6%, debido al congelamiento desde marzo del bono extraordinario que reciben ($ 70 mil). 

En tanto, la Asignación Universal por Hijo (AUH) aumentó un 105,6% real en diciembre de 2024 con respecto a igual mes del año pasado. 

4. Más desempleo y menos trabajo privado

En el primer trimestre de 2024 el desempleo aumentó 1,2 puntos porcentuales con respecto a igual período de 2023, ubicándose en el 7,7%. En el segundo trimestre, en tanto, la desocupación fue del 7,6%. 

Si se considera el universo de asalariados registrados (que informa la Secretaría de Empleo de la Nación), entre noviembre de 2023 y agosto de 2024 se perdieron 85.500 empleos de ese tipo. 

Si solo se tiene en cuenta al empleo asalariado privado (es decir, trabajadores en blanco), la caída fue de 138.800 puestos de trabajo (-2,2%) en el mismo período. El número total de asalariados registrados cayó menos por la incorporación de monotributistas (es decir, personas que emiten facturas por sus servicios pero no trabajan en relación de dependencia y no tienen garantizados ingresos fijos). 

5. Pobreza: fuerte suba inicial y tendencia a la baja

En el segundo semestre de 2023 la pobreza fue del 41,7% según el INDEC, lo que marcaba un incremento con respecto a igual período de 2022 (39,2%). 

En tanto, en el primer semestre de 2024, en los primeros 6 meses de la gestión de Milei, la pobreza aumentó al 52,9% (casi 25 millones de personas), un incremento de 12,8 puntos porcentuales con respecto a los datos de igual período de 2023 (40,1%).

Si se analizan los datos por trimestres, un informe del Observatorio de la Deuda Social de la Universidad Católica Argentina (ODSA-UCA) muestra que la pobreza aumentó del 45,2% en el cuarto trimestre de 2023 al 54,8% en el primer trimestre de 2024, para luego bajar al 51% en el segundo trimestre. 

6. La actividad rebota desde un piso bajo, pero el crecimiento es dispar

El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) que elabora el INDEC (y que sirve como un adelanto del dato del PBI que se informa trimestralmente) señaló que en agosto la actividad cayó 0,6% con respecto a noviembre de 2023.

El desarrollo de la actividad en 2024 fue dispar. Sin embargo, en los meses de julio (2,7%) y agosto (0,9%) mostró un incremento, seguida de una leve caída del 0,3% en septiembre. 

Entre las diferentes actividades la evolución también fue heterogénea: mientras que la agricultura (que se compara contra un 2023 afectado por la sequía), la energía (favorecida por el desarrollo de Vaca Muerta) y la minería mostraron fuertes aumentos, la industria, la construcción y el comercio (3 de las actividades de mayor peso en el estimador) cayeron con respecto a 2023. 

La consultora Ecolatina (fundada por el ex ministro de Economía Roberto Lavagna) estimó que, sin contar al agro (cuyo incremento, como se dijo, obedeció a la comparación con un año afectado por factores climáticos), la actividad en 2024 se encuentra, en promedio, 3,5% por debajo del mismo período de 2023. 

“Hasta el momento, la actividad viene mostrando un desempeño heterogéneo, irregular y en forma de serrucho. El rebote de julio se moderó en agosto, para finalizar cayendo en septiembre. Sobre la heterogeneidad, los sectores más asociados a los sectores energético, minero y agropecuario cerrarán el año siendo los que más crecen”, señaló la consultora.

7. El consumo, en caída

El consumo privado (uno de los principales componentes del PBI) cayó en el primer semestre un 8,2% interanual. En tanto, otros indicadores más específicos muestran un freno en la caída, pero sin dar aún señales de recuperación. 

Las ventas en supermercados informadas por el INDEC se encontraban en septiembre de 2024 un 10% por debajo de los niveles de noviembre de 2023. En la comparación intermensual, en tanto, el índice se mantiene estable desde junio, sin mostrar nuevas caídas, pero tampoco un repunte.

En tanto, las ventas minoristas informadas por la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME) mostraron en octubre un incremento intermensual del 7,4%, pese a lo cual (a raíz de las caídas registradas en los meses previos) aún acumula una pérdida del 13,2% en lo que va de 2024. 

En cuanto al consumo de leche, el dato más reciente hasta el momento de la gestión de Milei muestra que fue de 158,8,8 litros por habitante hasta octubre de 2024. Esto representa una caída del 16,3% con respecto al mismo período de 2023, y es el piso de la serie si se miran los gobiernos de Mauricio Macri (Cambiemos) y Alberto Fernández (Frente de Todos). 

Con el consumo de carne ocurre lo mismo: a octubre de 2024 es de 47,5 kilos por habitante: el piso de la serie que se inicia en 2015.

8. Balanza comercial positiva

Luego de un 2023 con un fuerte déficit comercial (la diferencia entre las exportaciones y las importaciones del país, que el año pasado terminaron en -US$ 6.872 millones), en los primeros 10 meses de gestión de Javier Milei la balanza comercial acumula un superávit de US$ 21 mil millones. 

En materia de comercio exterior, además, el Gobierno nacional se encamina a terminar 2024 con un importante superávit energético (US$ 4.302 millones hasta octubre), el mayor de los últimos 15 años. 

9. Superávit fiscal y financiero

El Gobierno logró desde el primer mes y sostuvo hasta octubre inclusive (último dato disponible) el superávit primario (es decir, la diferencia entre los ingresos y los gastos corrientes del Estado), al tiempo que mantuvo durante 9 de los 10 meses de 2024 el superávit financiero (el resultado primario menos el pago de intereses de deuda). 

De este modo, en los primeros 10 meses del año el superávit primario acumulado es de $ 10,3 billones, y el financiero llega a $ 2,9 billones. 

Como se explica en esta nota, el 36,2% del ahorro generado en 2024 corresponde a las prestaciones sociales. Le siguen los gastos de capital (24,1%), los gastos de funcionamiento del Estado (12,9%) y los subsidios (11,9%). 

10. La brecha cambiaria se redujo y bajó el riesgo país

Milei asumió la presidencia con una brecha cambiaria (la diferencia entre la cotización oficial del dólar y las alternativas como el CCL, el MEP o el Blue) cercana al 150%. 

A principios de diciembre, en tanto, la brecha se ubica por debajo del 5% en todas las variantes paralelas. Se trata de los niveles más bajos registrados desde agosto de 2019, en la previa a las elecciones primarias presidenciales que ganó Alberto Fernández. 

Por otro lado, al asumir Milei, el riesgo país (un índice económico que mide el riesgo que representa un país para los inversores y define la tasa por la que podría endeudarse) era de 1.923 puntos básicos. A comienzos de diciembre, en tanto, se ubicó en los 760 puntos básicos.